記者觀察

本報(bào)記者 童彤

人力資源和社會(huì)保障部近日召開發(fā)布會(huì)通報(bào)2018年第一季度人社工作進(jìn)展情況時(shí)透露，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營穩(wěn)步推進(jìn)，截至3月底，3066.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。據(jù)介紹，截至3月底，北京、山西、上海等12個(gè)省(區(qū)、市)政府與社?；鹄硎聲?huì)簽署委托投資合同，合同總金額4750億元，其中3066.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。

對(duì)于下一步工作安排，人力資源和社會(huì)保障部明確，要加強(qiáng)基金投資和監(jiān)督管理。進(jìn)一步做好社保基金風(fēng)險(xiǎn)防控工作。分類推進(jìn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營，推動(dòng)各省(區(qū)、市)全面啟動(dòng)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資。此外，還將落實(shí)職業(yè)年金基金管理暫行辦法，推動(dòng)職業(yè)年金基金規(guī)范有序投資運(yùn)營。穩(wěn)步推進(jìn)劃轉(zhuǎn)國有資本充實(shí)社保基金。

所謂養(yǎng)老金，是指由政府、公司、金融機(jī)構(gòu)等向因年老或疾病失去勞動(dòng)能力的人按月支付的資金。伴隨我國養(yǎng)老金規(guī)模的日益擴(kuò)大、管理模式單一及通貨膨脹致養(yǎng)老金收益率為負(fù)等多因素疊加，養(yǎng)老金如何保值增值已成為養(yǎng)老金管理部門面臨的難題。

而隨著養(yǎng)老金規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，各方期待對(duì)巨額資金采取投資運(yùn)營以實(shí)現(xiàn)保值增值的愿望愈發(fā)迫切。國家養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)余規(guī)模的日益增長，無疑也對(duì)巨額養(yǎng)老金的管理使用提出了更高要求。對(duì)此，各界始終保持統(tǒng)一口徑呼吁：對(duì)關(guān)系到居民養(yǎng)老大計(jì)的養(yǎng)老金的投資運(yùn)營，必須時(shí)刻把握住安全這根“弦”。首先確保使用安全，防止巨大缺口和資金不賠本;其次再談豐富投資管理渠道，確保資金的增值問題。

盡管此前曾有地方對(duì)養(yǎng)老金投資運(yùn)行進(jìn)行了試水，如廣東省的部分養(yǎng)老金早在數(shù)年前就曾委托運(yùn)行，主要投資于國債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等有固定收益的產(chǎn)品，確?？色@得不低于同期銀行定期存款利息的收益。

值得說明的是，地方投資運(yùn)行養(yǎng)老金也是在明確采取更為審慎的投資方針的前提下，將新增資金更多配置到固定收益類產(chǎn)品中，確保實(shí)現(xiàn)基金保值增值。由此也不難發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)老金投資運(yùn)營始終未改審慎方針，畢竟，確保養(yǎng)老金本身的“救命錢”屬性仍是根本所在。

實(shí)際上，此次人力資源和社會(huì)保障部重申“加強(qiáng)基金投資和監(jiān)督管理。進(jìn)一步做好社保基金風(fēng)險(xiǎn)防控工作。分類推進(jìn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營，推動(dòng)各省(區(qū)、市)全面啟動(dòng)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資”的工作軌跡，背后正亦體現(xiàn)了循序漸進(jìn)、按部就班的施策邏輯。

此外，對(duì)于養(yǎng)老金的保值增值渠道，輿論一直對(duì)保值增值渠道有著爭議，其中，是否引入資本市場備受各界關(guān)注。需要提醒的是，對(duì)于居民個(gè)人賬戶積累養(yǎng)老資金的保值增值問題，學(xué)界也早已出現(xiàn)將養(yǎng)老金推向資本市場的觀點(diǎn)。

記者以為，盡管主張將養(yǎng)老金投資于資本市場將獲得長期高收益觀點(diǎn)有一定道理，但這些都需要以完善、成熟的資本市場運(yùn)作制度為前提。毋庸諱言，我國目前的資本市場并未達(dá)到十分完善的程度，金融部門管理透明度和規(guī)范性都存在有待改善和進(jìn)步的地方。因此，將養(yǎng)老金全部推向資本市場，難免對(duì)養(yǎng)老金安全性帶來一定程度的危及。

因此，無論從地方經(jīng)驗(yàn)還是決策層主張踐行安全第一的前提下確保保值增值的主張，都客觀要求養(yǎng)老金運(yùn)營方做好投資管理的平衡，即確保安全性和保值增值共存，需要做到“雞蛋不能只放在一個(gè)籃子里”。比如國債、銀行儲(chǔ)蓄及其他方式等都要有所涉及。