面對中概股面臨的外部壓力，其實也并非沒有應(yīng)對策略。例如，與美國SEC進行深度談判，找到一個維護中概股企業(yè)切身利益與海外投資者合法權(quán)益的方案。又如，通過市場制度的改革來降低中概股回歸A股的門檻，減緩中概股回歸國內(nèi)市場后的估值縮水與流動性不足的擔憂預(yù)期。

美國SEC官網(wǎng)公布了一份包含五家中概股公司的名單，分別是百濟神州、百勝中國、再鼎醫(yī)藥、盛美半導(dǎo)體以及和黃醫(yī)藥，五家中概股進入美國SEC名單，引發(fā)市場又一次擔憂中概股的摘牌退市風險。受此影響，中概股再度出現(xiàn)大幅下跌的走勢，美股市場比較具有代表性的中概互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)ETF單日跌幅近10%，阿里巴巴、騰訊控股等知名中概股再創(chuàng)本輪調(diào)整的新低。

前些日子，《外國公司問責法案》分別獲得了美國參議院與眾議院的表決通過。該法案有一則要求稱，外國發(fā)行人連續(xù)三年不能滿足美國公眾公司會計監(jiān)督委員會對會計師事務(wù)所檢查要求的，其證券禁止在美交易。

在互聯(lián)網(wǎng)時代下，用戶隱私與數(shù)據(jù)安全成為各國最關(guān)心的因素，但若按照《外國公司問責法案》的相關(guān)要求，實際上要把企業(yè)的核心數(shù)據(jù)與用戶信息公開提交給美國，這無疑深刻影響到這些公司的切身利益與合法權(quán)益。

五家中概股進入美國的SEC的“預(yù)定摘牌名單”，或許也是給中國公司的一個“警告”。在未來的日子里，不排除會有更多的企業(yè)進入美國SEC的“預(yù)定摘牌名單”，所以這一個外部風險還是需要引起重視。

針對美股的退市風險，不少中概股企業(yè)已經(jīng)有相應(yīng)的應(yīng)對措施。例如，美股中概股企業(yè)采取私有化退市的策略、中概股采取回港二次上市的措施以及實現(xiàn)雙重上市的舉措等。其中，作為此次進入美國SEC的“預(yù)定摘牌名單”的百濟神州，目前已經(jīng)實現(xiàn)了A股、港股以及美股市場三地上市的目標，另外百勝中國、再鼎醫(yī)藥等也已經(jīng)實現(xiàn)了二次上市。

針對美國SEC的舉動，其實對市場來說也是放大了擔憂情緒的影響。對海外投資者來說，一方面擔心中概股大面積退市摘牌的風險，未來的投資邏輯可能會發(fā)生重要性的變化;另一方面擔心中概股回歸港股市場之后，因港股市場的體量不大，且流動性不如A股與美股市場，到時候可能會影響到中概股的估值定價體系，中概股大面積回歸港股可能會存在估值或市值縮水的預(yù)期。

面對中概股所面臨的外部壓力，其實也并非沒有應(yīng)對的策略。

例如，與美國SEC進行深度談判，找到一個維護中概股企業(yè)切身利益與海外投資者合法權(quán)益的方案，避免中概股大面積從美股市場退市的風險。

又如，引導(dǎo)中概股企業(yè)尤其是知名中概股企業(yè)回歸A股市場，通過市場制度的改革來降低中概股回歸A股的門檻，減緩中概股回歸國內(nèi)市場后的估值縮水與流動性不足的擔憂預(yù)期。

此外，在政策環(huán)境上為中概股吹暖風，避免政策監(jiān)管過度收緊的壓力。從中概股的角度出發(fā)，內(nèi)外部政策環(huán)境的變化無疑是當前最主要的影響因素，如果國內(nèi)政策環(huán)境開始吹暖風，并有相對寬松的措施引導(dǎo)中概股回歸港股或A股市場上市，那么將緩解海外資金拋售中概股企業(yè)的壓力。

除此以外，A股市場也需要積極探索國際板，引導(dǎo)更多國家與地區(qū)的優(yōu)秀企業(yè)到A股市場上市。隨著A股市場容量體量不斷壯大，可以吸引更多海外優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)行上市，到時候?qū)蟠筇嵘龂鴥?nèi)資本市場在國際舞臺上的話語權(quán)。不過，在探索國際板之前，更應(yīng)該做好完善的配套準備，例如大幅提升A股市場的退市率，加大力度提升A股市場的索賠力度以及從全方位引導(dǎo)各方市場資金的積極進場，并為A股市場帶來實質(zhì)性的增量資金補充。

當中國市場在國際市場里獲得一定的話語權(quán)與影響力后，實際上也間接保護了海外中概股企業(yè)的切身利益，海外市場在出臺措施前也需要衡量各方利益，減少對中概股企業(yè)直接或間接的沖擊壓力。(郭施亮)

關(guān)鍵詞： 中概股遭暴擊 進入美國 預(yù)定摘牌名單 外部壓力