光伏碳中和先鋒強者恒強

近日國家能源局發(fā)布《1-8月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)》。數(shù)據(jù)顯示，2021年1-8月，國內光伏新增裝機為22.05GW，比去年同期增長6.88GW。之前公布1-7月新增裝機為17.94GW，因此8月 份 新 增 并 網 規(guī) 模 為4.11GW。截至8月底，全國發(fā)電裝機容量22.8億千瓦，同比增長9.5%;其中太陽能發(fā)電裝機容量約2.8億千瓦，同比增長24.6%。

經過十幾年的發(fā)展，光伏產業(yè)已成為我國少有的形成國際競爭優(yōu)勢、實現(xiàn)端到端自主可控、并有望率先成為高質量發(fā)展典范的戰(zhàn)略性新興產業(yè)，也是推動我國能源變革的重要引擎。目前我國光伏產業(yè)在制造業(yè)規(guī)模、產業(yè)化技術水平、應用市場拓展、產業(yè)體系建設等方面均位居全球前列。

興業(yè)證券指出，新能源發(fā)電項目落地和行業(yè)快速發(fā)展的政策將持續(xù)進入兌現(xiàn)期，政策邊際會強化而不會弱化。中美領導人對話釋放積極信號無需對美國限制國內光伏產品過渡擔憂，四季度旺季確定性高，國內需求剛性和韌性并存仍在，對本輪動態(tài)博弈之后全年裝機仍堅定維持樂觀預期。頭部企業(yè)成本優(yōu)勢明顯、盈利尚可，在行業(yè)震蕩期可趁勢提升市場份額。推薦關注三大方向：系統(tǒng)集成及EPC公司、風光設備、特高壓龍頭，特變電工、晶科科技、國電南瑞、運達股份、正泰電器、晶澳科技、隆基股份、天合光能。推薦價格韌性超預期的硅料龍頭通威股份，大全能源，建議關注格局穩(wěn)定，價格疏導能力強的膠膜龍頭福斯特、海優(yōu)新材等。

潛力股精選

公司研制的特高壓柔性直流換流閥解決了現(xiàn)有新能源電力無法遠距離、大規(guī)模外送，僅能依靠與火電打捆外送或就地近距離消納的瓶頸問題，首次將柔性直流技術從± 350kV提升到± 800kV。憑借領先的輸變電設備技術，公司產品在輸變電市場中有望保持競爭優(yōu)勢。東莞證券指出，2020年由于光伏產業(yè)鏈中硅片、電池片和組件環(huán)節(jié)均大幅擴產，而多晶硅的擴產周期較長，導致了結構性供需錯配，今年以來多晶硅價格大幅上漲。按年初的價格測算，今年以來漲幅已超過140%。目前隨著多晶硅價格保持高位，公司今年業(yè)績有望保持高增。

通威股份(600438)

公司現(xiàn)有硅料產能8萬噸，穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊，且仍在持續(xù)擴產，龍頭地位將持續(xù)鞏固，受益于行業(yè)的可持續(xù)增長。華西證券指出，公司擅長精細化管理，成本優(yōu)勢領先。據(jù)2020年中報，公司多晶硅平均生產成本3.95萬元/噸，其中新產能平均生產成本3.65萬元/噸;我們預計新產能生產成本將進一步下降。四季度行業(yè)步入搶裝階段，加之下游硅料庫存消耗，我們認為硅料價格有望維持相對高位。另外，全球光伏發(fā)展趨勢明確，新增裝機有望持續(xù)攀升，但近兩年硅料新增有效產能有限，預計后續(xù)硅料將繼續(xù)保持供應偏緊格局，公司有望顯著受益。

天合光能(688599)

公 司 引 領 行 業(yè) 推 出210mm尺寸超高功率“至尊”組件產品系列，并牽頭發(fā)起“600W+產品創(chuàng)新開放生態(tài)聯(lián)盟”。截至2020年底，公司210mm尺寸“至尊”系列組件簽單量已超10GW，新產品受到市場廣泛認可。公司加快夯實基于大尺寸電池的先進組件產能規(guī)模優(yōu)勢，2021年底電池總產能預計能達到35GW左右規(guī)模，其中210mm大尺寸電池產能占比超過70%。公司在2020年底、2021年底組件總產能分別為22GW、50GW 左右。申萬宏源證券指出，公司加速跟蹤支架及光伏系統(tǒng)整體解決方案市場開發(fā)，積極布局新的增長極。

福斯特(603806)

公司主要致力于薄膜形態(tài)功能高分子材料的研發(fā)、生產和銷售，產品包括太陽能電池膠膜、太陽能電池背板、感光干膜、撓性覆銅板、熱熔膠膜(熱熔膠)等。公司是國內產能、產量、銷量最大的光伏封裝材料制造企業(yè)，全球市占率穩(wěn)定在50-60%水平。中信建投證券指出，公司作為光伏膠膜行業(yè)龍頭，受益于光伏裝機需求增長及公司的擴產計劃，我們預計福斯特近幾年的光伏膠膜銷量將能夠保持較快增長。電子材料方面，公司感光干膜已進入批量生產階段，產品已進入深南電路、景旺電子等國內大型PCB廠商的供應體系，后續(xù)隨著擴產節(jié)奏，憑借價格及供應鏈優(yōu)勢取代進口產品指日可待。