7月26日，股市遭遇重挫，A股、港股幾乎全線暴跌，上證指數(shù)盤中最高跌超3%，深成指最高跌超4%，創(chuàng)業(yè)板指一度暴跌5%，前期熱門的食品飲料板塊領(lǐng)跌兩市，跌近6%，醫(yī)藥板塊跌幅也近5%。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，僅這兩大板塊市值就蒸發(fā)超過(guò)8100億元。而深受政策影響的教育板塊多股跌超10%，教育ETF跌停，跟蹤恒生科技指數(shù)、醫(yī)療指數(shù)的ETF跌幅居前。全天非貨幣ETF成交額達(dá)到601億元，較上一個(gè)交易日的424億元大幅增加了42%。

基金公司認(rèn)為，關(guān)于地產(chǎn)和教育領(lǐng)域出臺(tái)的相關(guān)政策是市場(chǎng)下跌的重要影響因素，未來(lái)A股或?qū)⒁哉鹗帪橹鳎⒔ㄗh投資者提高防御性。

白酒醫(yī)藥教育大幅下跌

周一一開盤，白酒板塊就雪崩式下跌，貴州茅臺(tái)低開低走，盤中一度跌超 5%，跌破 1800元。在茅臺(tái)的下跌帶領(lǐng)下，其它白酒股也紛紛下挫，酒鬼酒和水井坊收盤跌停，舍得酒業(yè)盤中一度跌停。食品飲料板塊也受此帶動(dòng)下跌，重慶啤酒跌停，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，申萬(wàn)食品飲料板塊全天跌5.68%，市值蒸發(fā)4100億元。

與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的另一大板塊醫(yī)藥也大跌。愛美客、愛爾眼科、九典制藥、通策醫(yī)療跌幅超過(guò)10%，華海藥業(yè)、國(guó)際醫(yī)學(xué)等跌幅超9%。機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的長(zhǎng)春高新跌幅在8%以上。整個(gè)申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊跌幅達(dá)到4.54%，市值蒸發(fā)4070億元。

教育板塊雖然機(jī)構(gòu)持倉(cāng)占比不大，但當(dāng)日也紛紛下跌。全通教育、科德教育、中公教育、昂立教育、凱文教育、學(xué)大教育紛紛下跌至少10%。

除此之外，地產(chǎn)、傳媒、非銀金融、銀行跌幅也在3%以上。

而港股也大幅下挫。恒指收盤放量大跌4.13%，刷新去年12 月 23 日以來(lái)新低，恒生科技指數(shù)跌6.57%，刷新去年7月以來(lái)新低。

跟蹤相關(guān)指數(shù)的ETF也紛紛下挫。博時(shí)基金旗下的教育ETF跌停，不過(guò)當(dāng)日成交額只有755萬(wàn)元，另一只恒生醫(yī)療ETF下跌7.48%，成交額8813萬(wàn)元。

鵬華基金旗下酒 ETF跌幅7.46%，成交額達(dá)到了11億元以上，易方達(dá)旗下中概互聯(lián)網(wǎng)ETF成交22億元，跌幅6.53%。此外，多只醫(yī)療ETF跌幅超過(guò)6%，多只恒生科技ETF跌幅超過(guò)5%。

全天非貨幣ETF成交額達(dá)到601億元，較上一個(gè)交易日的424億元大幅增加了42%。

后續(xù)市場(chǎng)大概率震蕩

對(duì)于周一滬深兩市大跌的原因，基金公司認(rèn)為，關(guān)于地產(chǎn)和教育領(lǐng)域出臺(tái)的相關(guān)政策是其中的重要一項(xiàng)影響因素。

中歐基金認(rèn)為，周末出臺(tái)的地產(chǎn)相關(guān)政策旨在進(jìn)一步降低引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能，從而引導(dǎo)資金從房地產(chǎn)流向高科技制造業(yè)等相關(guān)行業(yè);“雙減”政策周末正式出臺(tái)，反映出了國(guó)家對(duì)于推行教育公平和緩解家庭教育壓力的決心;此外疫情的反復(fù)也是影響因素之一。

除了政策，萬(wàn)家基金認(rèn)為，流動(dòng)性與估值也是其中的重要影響因素。流動(dòng)性方面，7月20日LPR報(bào)價(jià)公布，利率連續(xù)15個(gè)月不變，并未如期下調(diào)，市場(chǎng)的降息預(yù)期落空，此前降準(zhǔn)更多是未雨綢繆。估值方面，部分高景氣板塊前期累積較高漲幅，估值處于歷史高位。

對(duì)于后市行情，中歐基金認(rèn)為，三季度至今市場(chǎng)對(duì)于海外風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力乃至細(xì)分成長(zhǎng)行業(yè)的景氣度的預(yù)期愈加一致，并加大了市場(chǎng)風(fēng)格的分化和交易熱度的提升。伴隨市場(chǎng)對(duì)熱門行業(yè)業(yè)績(jī)展望的不斷延長(zhǎng)，相關(guān)公司股價(jià)對(duì)利率變化的波動(dòng)將變得更加敏感，上行風(fēng)險(xiǎn)不斷提升。面對(duì)上述較為復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，建議關(guān)注高性價(jià)比行業(yè)并適當(dāng)提升防御性。當(dāng)前建筑裝飾、機(jī)械設(shè)備、通信和公用事業(yè)的市盈率處于歷史低位水平，可適當(dāng)關(guān)注。此外，年中經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可能促使近期政策和其他事件因素的發(fā)生概率增加，建議謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)教育、科技和碳中和等領(lǐng)域潛在的政策變化。

萬(wàn)家基金認(rèn)為，后續(xù)市場(chǎng)大概率將呈現(xiàn)震蕩格局。在行業(yè)配置方面，低估值且景氣延續(xù)的鋼鐵、煤炭、有色(銅鋁)是攻守兼?zhèn)涞牟呗?，勝率和性價(jià)比都比較高。

長(zhǎng)城基金認(rèn)為，市場(chǎng)大幅回調(diào)主要受情緒因素驅(qū)動(dòng)，宏觀來(lái)看基本面沒(méi)有顯著變化，流動(dòng)性依然對(duì)市場(chǎng)有利，下行風(fēng)險(xiǎn)不大。(本報(bào)記者 劉慶華)