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他,曾創(chuàng)中國汽車最大單筆融資,如今賣身求存

來源:36kr時間:2023-04-03 21:51:32

威馬汽車又遇到了大麻煩。

3月29日,威馬汽車的子公司被凍結(jié)股權(quán)40.4億元。相當于威馬近三分之一的“身家性命”。


【資料圖】

▲來源:天眼查

上市失敗、欠薪巨虧、銷量暴跌、經(jīng)銷商拉橫幅維權(quán)……這家曾經(jīng)的新勢力之星墮入至暗時刻。

只能像它的創(chuàng)始人沈暉所說的那樣——

“像牲口一樣活下去?!?/p>

命懸一線

2018年,沈暉意氣風發(fā)。彼時,硅谷一家“投了全世界幾乎所有頭部互聯(lián)網(wǎng)的大基金”到北京和他商討投資。

“你覺得你跟互聯(lián)網(wǎng)造車有什么區(qū)別?”投資人的問題很直接。

“有什么區(qū)別啊,我比他強啊?!鄙驎熁卮鸶苯?。

在沈暉看來,沒有任何整車經(jīng)驗的人造車,“坑多大還沒有搞清楚”。汽車是這個世界上最復(fù)雜的智能硬件,不光是寫寫代碼,做產(chǎn)品迭代就能解決的。

造車確實不是寫代碼,但那些他瞧不上的人,如今都紛紛超過了威馬。

2023春節(jié)過后,本是企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的黃金期。可威馬汽車的生產(chǎn)重鎮(zhèn)——溫州基地卻一直沒有復(fù)工。

威馬溫州和黃岡兩座工廠總產(chǎn)能約25萬輛,有媒體走訪發(fā)現(xiàn),溫州工廠門可羅雀,全線停擺。

有的工人已經(jīng)5個多月沒有領(lǐng)到足額的工資,社保和公積金也早就斷繳。去年11月底,沈暉發(fā)布內(nèi)部信,稱全員工資將打五到七折,取消年終獎。

“N+1什么的,對于威馬汽車這樣一個把刀砍向員工的企業(yè),已經(jīng)不抱有期望了?!眴T工沒有盼頭,幾乎沒有人愿意回來上班。

有報道稱,溫州工廠領(lǐng)導(dǎo)釋放了4月15日復(fù)工復(fù)產(chǎn)的消息,但不能保證。

不僅是員工,已經(jīng)付出巨大金錢成本的供應(yīng)商和經(jīng)銷商更加心寒。

最顯著的表現(xiàn)就是銷量崩塌,2019年至2021年,威馬汽車年銷量分別為12799輛、21937輛和44152輛。呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢。

可到了2022年,威馬在上行的行業(yè)大勢中,逆勢下跌,全年銷量29327輛,同比下降33.6%。被哪吒和埃安拉開了十幾萬,甚至二十多萬輛的差距。

更危險的是,其背后的銷售渠道全體癱瘓。1月17日,有消息稱,威馬汽車北京五方橋用戶中心現(xiàn)已人去樓空,其余線下門店幾乎已全部關(guān)閉。

這樣的背景下,威馬在今年前兩月的銷售數(shù)據(jù)只有457輛(新車交強險購買數(shù)),同比爆降92.4%。

▲2023年前兩月汽車銷售排名 來源:乘聯(lián)會

要知道,銷量是維持企業(yè)生計的“生命線”,也是估值和信用融資的標尺。眼下,威馬銷量幾乎見底,創(chuàng)收無望,無異于竭澤而漁。

曾經(jīng)的親密戰(zhàn)友,供應(yīng)商、經(jīng)銷商,乃至員工,如今和威馬已是勢如水火。

1月份,港股上市公司APOLLO出行計劃以20.23億美元(約合人民幣140億元)收購?fù)R控股子公司W(wǎng)M Motor Global Investment Limited全部已發(fā)行股本,約占威馬總股本的80.93%。威馬此次交易的估值為25.1億美元(約合人民幣170億元)。

170億,和威馬高峰時的410億估值相比,已經(jīng)腰斬一半還多。

但這次收購,讓威馬贏得了喘息的機會。就像沈暉借用《芙蓉鎮(zhèn)》中的這句臺詞——“活下去,像牲口一樣活下去?!?/strong>

他心中充滿了不甘、凄慘和無奈,經(jīng)歷上市失敗、欠薪巨虧、銷量暴跌、經(jīng)銷商拉橫幅維權(quán)、40億股權(quán)遭凍結(jié)后,威馬命懸一線,因此“曲線上市”是他必須要抓住的最后稻草。

也曾高光

2015年的春天,沈暉剪短了頭發(fā),宣布辭去沃爾沃全球高級副總裁兼中國區(qū)董事長的職位。

此時的他已經(jīng)45歲,卻毅然闖入新能源汽車這個前途未卜的賽道。

在此之前,他還擔任過零部件供應(yīng)商博格華納(中國)董事長、菲亞特中國區(qū)CEO。在吉利期間,主導(dǎo)了對沃爾沃的并購。

相比李斌、李想、何小鵬,沈暉擁有豐富的汽車行業(yè)經(jīng)驗,是不折不扣的“汽車老兵”。這也是投資人和外界高度看好威馬的重要原因。

彼時的他,信心滿滿,躊躇滿志,親自為企業(yè)取名“威馬”,來自德語Weltmeister,意思是“世界冠軍”。

回頭來看,威馬也曾有過激情燃燒的光輝歲月,也曾品嘗過“冠軍”的滋味,只是太過短暫。

威馬是新勢力中第一個敢自建工廠的車企,最早獲得整車生產(chǎn)資質(zhì);首款量產(chǎn)車型EX5上市,便榮膺“2019年最暢銷車型”。

在EX5的加持下,2019年,威馬全年交付新車1.68萬輛,位居新勢力交付榜亞軍寶座,僅次于蔚來的2.06萬輛。

于是,資本瞬間涌向了他。

2020年9月22日,是沈暉人生中的高光時刻。

當天,威馬宣布完成D輪100億的巨額融資,創(chuàng)造了中國汽車有史以來最大單筆融資額。至此,威馬投資人陣容可謂豪華,“國家隊”基金、地方國資、世界級VC、互聯(lián)網(wǎng)巨頭等等紛至沓來。

沈暉背后還站著馬化騰、李彥宏、“亞洲首富”李嘉誠以及“澳門賭王”何鴻燊。資本垂涎,市場矚目,經(jīng)過12輪融資后,公司累計融資350億元,估值一度高達470億。

光環(huán)加持下,威馬儼然一個跨時代的明星獨角獸。

當年的沈暉顯然有些飄,他隔空向王興發(fā)出“賭約”,因為后者認為未來新勢力TOP3中沒有威馬的位置。

“如果威馬汽車能挺進造車新勢力TOP3,我希望王興能(充當外賣小哥)親自給我送一份外賣上門;相反,王興可以在所有品牌中隨便挑一輛車,不管多貴我買一輛送給他,不一定非得是一輛威馬汽車。”

但三年后,別說TOP3,TOP20里也沒有威馬的立足之地。

在特斯拉、比亞迪雙雄爭霸,一眾新勢力磨刀霍霍,小米、蘋果汽車即將登臺之際,沈暉的夢想漸行漸遠。

威馬神話的破滅就是造車運動中的一面照妖鏡,“不差錢”的威馬尚無法避免淪為“?!瘪R。

無論行業(yè)多么火爆,資本多么澎湃,商業(yè)社會的根本邏輯不會改變。

2023年,淘汰賽加劇,慘烈的競爭中,馬太效應(yīng)愈演愈烈,更多的中小玩家生存更加艱難。

如果“借殼上市”最終實現(xiàn),那么沈暉還有絕地反擊的機會,只是留給他的時間不多了。

何以至此?

“如果選擇代工生產(chǎn),我會天天睡不著覺?!?/p>

自創(chuàng)業(yè)伊始,沈暉就決定劍走偏鋒,他給威馬制定了一條與眾不同的路,即一定要自建工廠,而非代工。他認為,真正想給威馬代工的工廠自己看不上。而“如果選擇代工生產(chǎn),可能會出小毛病,我不放心。”

此后,威馬在甌江入海口,吹沙填海,投資67億元,并用40個月的極限速度,在2018年完成了威馬汽車EX5第一臺量產(chǎn)車試裝下線。

“威馬速度”刺激了沈暉的神經(jīng),他喊出“年銷10萬”的宏偉目標,并稱這僅僅是一個及格線。

傳統(tǒng)汽車行業(yè)出身的沈暉,對建廠造車有極深的執(zhí)念。

后來,沈暉大手一揮,黃岡工廠總投資更是高達202億元。不僅如此,他還要自研電池,在綿陽建立了一個電池工廠。

“自建工廠”猶如一把利刃,插入威馬現(xiàn)金流的心臟。一方面,重資產(chǎn)模式導(dǎo)致過度投資,威馬溫州和黃岡兩大生產(chǎn)基地,合計年產(chǎn)能25萬輛,但以2022年交付不到3萬輛來估算,威馬的產(chǎn)能利用率僅12%。

另一方面,威馬的投資節(jié)奏嚴重脫節(jié),沈暉對自己產(chǎn)品的銷售過度自信。“站在現(xiàn)在反思,我們對兩個工廠的投入有點太多了,前期幾乎有一半的資金都耗到整車廠去了?!?/strong>

與此同時,威馬選擇經(jīng)銷商模式,大量鋪設(shè)經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò),并輔以返利和補貼政策,侵蝕公司利潤。

從2019年到2021年,威馬獎勵給經(jīng)銷商的金額就高達3.45億元、7.75億元和16.21億元之多,占營業(yè)收入的19.75%、28.95%、34.18%。

重資產(chǎn)模式,讓威馬流血不止;而造血的速度根本趕不上出血的腳步,虧損的口子越撕越大。

威馬“起了個大早,卻趕了個晚集”,另一大原因就是沈暉心心念念的資本之旅。遲遲未能上市,猶如一把枷鎖,壓在威馬的肩頭。

成立8年多來,威馬有近一半的時間都在為上市努力。2019年底至今,威馬汽車先后在科創(chuàng)板、港股上市未果;直至今年初,才聯(lián)合Apollo智慧出行,試圖通過RTO的方式,借殼沖擊IPO。而其他新勢力企業(yè),許多已經(jīng)借助上市成功超車。

“待上市企業(yè)是最慘的,就是說戴上了個‘腳鐐’,但是又沒有飯吃飽。”沈暉十分無奈。

最后,在戰(zhàn)略選擇上,沈暉重生產(chǎn)輕研發(fā),導(dǎo)致產(chǎn)品沒有差異化競爭力,標簽不明顯。

自創(chuàng)業(yè)起,沈暉就立志做“新能源汽車的普及者,將威馬打造成新能源領(lǐng)域的大眾、豐田。但仔細看,這些品牌的車都比較大眾化,相對比較平庸。所以威馬沒形成種子用戶,這是需要我們反思的?!?/p>

從財務(wù)數(shù)據(jù)中也可以看出,威馬在生產(chǎn)基地等固定資產(chǎn)上的花費過多,導(dǎo)致研發(fā)吃緊。2019-2021年,“蔚小理”三家的研發(fā)總支出分別超115億元、79億元、55億元;而威馬合計不足30億元。

研發(fā)不足,威馬最終栽了跟頭,甚至還被老東家吉利告上了法庭。

2022年9月,上海市高級人民法院下發(fā)一審判決書,認定威馬EX5車型上的5個零部件信息均屬于吉利,威馬需賠償吉利700萬元,并全部停止使用。缺少零配件替代,無疑對威馬新車生產(chǎn)造成一定影響。

今年2月27日,吉利控股集團高級副總裁楊學(xué)良還轉(zhuǎn)發(fā)了威馬員工自述被“停薪留職”的微博,表示:“我這里還缺人,可以考慮一下”。

被老東家嘲笑,沈暉的悲涼可想而知。

但現(xiàn)在就給威馬下定論還為時過早,就像當年馬斯克被瘋狂嘲笑,而后奮起反擊一般,沈暉還有機會。

根據(jù)與APOLLO出行的合作方案,威馬很有可能在今年第二季度完成港股掛牌。獲得資金輸血,威馬將成功“續(xù)命”。

只是,沈暉不能再走過往的老路。“一方面復(fù)工復(fù)產(chǎn),另一方面,要對原本的經(jīng)營模式和業(yè)務(wù)模式以及供應(yīng)鏈研發(fā)的流程,都要變革,不然還是老套路,再給200億無非就是再燒個五年,如果五年后還是這個模式,我都覺得對不起自己的創(chuàng)業(yè)。”沈暉反思稱。

時至當下,新能源車領(lǐng)域賽道依舊方興未艾,行業(yè)空間還有巨大潛力,小米、蘋果還未量產(chǎn),鹿死誰手還未可知。

正像沈暉所說的,新能源汽車的競爭就像一場長跑比賽,“在這個行業(yè)我們也是剛開始,100米都沒跑完,暫時落后而已。勝負未定,只要還有一口氣,還是可以繼續(xù)應(yīng)戰(zhàn)的?!?/p>

面對最后一戰(zhàn),沈暉和威馬都必須向死而生。

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責任編輯:FD31
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