作者|劉玥婷
編輯|黃繹達(dá)
近日，吉林碳谷（證券代碼：836077.BJ）披露了2022年第三季度財(cái)報(bào)。
(資料圖片)
業(yè)績方面，吉林碳谷在2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.19億元，同比增長110.01%；同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.84億元，同比增長170.1%。其中，2022Q3單季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.31億元，同比增長55.38%；同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.49億元，同比增長173.26%。
2019-2022Q3吉林碳谷營收和凈利潤，單位：億元 資料來源：公司財(cái)報(bào)，36氪
今年以來，吉林碳谷業(yè)績表現(xiàn)頗為亮眼，主要系碳纖維原絲及碳纖維下游需求旺盛。公司碳纖維原絲產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升，推動(dòng)公司業(yè)績高速增長，營收增速得以大幅提升，凈利潤增速最高接近300%。
通常，碳纖維是指含碳量在90%以上的無機(jī)高分子材料，其復(fù)合材料自重小、剛度大，被稱為“黑色黃金”。相較于傳統(tǒng)的玻璃纖維復(fù)合材料，碳纖維復(fù)合材料可實(shí)現(xiàn)20%-30%的輕量化效果，所以可滿足風(fēng)電葉片輕量化、汽車輕量化等需求。
在新能源行業(yè)的高景氣下，以及航空航天、體育休閑等工業(yè)用和民用應(yīng)用領(lǐng)域的拓寬，碳纖維的需求迅速放量。吉林碳谷作為國內(nèi)碳纖維原絲環(huán)節(jié)的龍頭，報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績得以大幅增長。
但是，隨著國內(nèi)廠商紛紛擴(kuò)產(chǎn)，疊加需求端小幅收窄，碳纖維的價(jià)格有所回落。據(jù)公開數(shù)據(jù)，截至11月中旬，國內(nèi)大絲束碳纖維均價(jià)為12.9萬/噸，較年初下滑約12%。從單季趨勢(shì)來看，吉林碳谷的收入增速已然放緩，已經(jīng)從2022Q1的159.3%下滑至2022Q3的55.38%。
盈利能力方面，今年前三季度吉林碳谷的毛利率為42.98%，同比增長1.92pct，主要由于公司大絲束碳纖維新產(chǎn)品逐漸完成定型，新老產(chǎn)品品質(zhì)不斷提升，主要產(chǎn)品平均銷售價(jià)格同比上漲。
但從單季趨勢(shì)來看，吉林碳谷的毛利率在2022Q2達(dá)到歷史最高45.15%，2022Q3的毛利率已下滑1.9pct至44.06%。主要系報(bào)告期內(nèi)碳纖維價(jià)格小幅回落，吉利碳谷的利潤空間因此被小幅侵蝕。
從費(fèi)用端來看，2022年前三季度吉林碳谷的期間費(fèi)用率為5.66%，同比下滑7.19pct。費(fèi)用率的大幅下降，主要源于吉林碳谷的營收規(guī)模不斷擴(kuò)大，規(guī)模效應(yīng)逐步凸顯，攤薄了公司期間費(fèi)用率。
在產(chǎn)品提價(jià)和收入增長的雙重利好下，公司的利潤空間得以大幅增厚。2022年前三季度吉林碳谷的凈利率錄得31.83%，同比提升7.08pct。
展望未來，隨著國內(nèi)風(fēng)電葉片廠商不再受專利限制，碳梁風(fēng)電葉片需求加速擴(kuò)張，有望提升碳纖維在風(fēng)電葉片領(lǐng)域的滲透率。
據(jù)2021年年報(bào)披露，吉林碳谷計(jì)劃在2-3年內(nèi)新增15-20萬噸左右的原絲產(chǎn)能。在強(qiáng)需求的支撐下，預(yù)計(jì)吉林碳谷的營收仍將持續(xù)增長，規(guī)模效應(yīng)也將繼續(xù)擴(kuò)大。
但是，隨著國內(nèi)碳纖維廠商紛紛擴(kuò)產(chǎn)，尤其是風(fēng)電葉片用的大絲束碳纖維，其新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，未來碳纖維行業(yè)比拼的重點(diǎn)在于產(chǎn)品的性能及價(jià)格。
于吉林碳谷而言，作為國內(nèi)碳纖維原絲龍頭，今年以來其原絲產(chǎn)品的品質(zhì)和穩(wěn)定性有所提升，部分產(chǎn)品碳化后實(shí)現(xiàn)了T700級(jí)別的穩(wěn)定規(guī)模生產(chǎn)。那么，在航空航天等高端應(yīng)用領(lǐng)域，吉林碳谷在產(chǎn)品性能方面會(huì)有一定優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品均價(jià)相對(duì)更高。
而風(fēng)電碳梁T300級(jí)大絲束碳纖維的技術(shù)門檻相對(duì)不高，隨著供給端加快步伐，性價(jià)比將成為下游重點(diǎn)考量的因素，風(fēng)電領(lǐng)域的碳纖維價(jià)格可能繼續(xù)回落，吉林碳谷該規(guī)格產(chǎn)品收入或?qū)⒗^續(xù)放緩。
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關(guān)鍵詞： 同比增長 復(fù)合材料 期間費(fèi)用率
