繼“牙科茅”（隱形正畸）之后，“眼科茅”（OK鏡）緊隨其后被納入集采范圍，給這個(gè)高毛利的行業(yè)帶來(lái)變數(shù)。截至發(fā)稿，“眼科茅”兩家企業(yè)歐普康視與愛(ài)博醫(yī)療市值分別應(yīng)聲大跌20%和10.5%。
(相關(guān)資料圖)
10月26日，河北省醫(yī)用藥品器械集中采購(gòu)中發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展20種集采醫(yī)用耗材產(chǎn)品信息填報(bào)工作的通知》。這20種采購(gòu)品種名單里就出現(xiàn)了“角膜塑形硬性透氣接觸鏡”的名字。其英文全稱為“Orthokeratology”，簡(jiǎn)稱“Ortho-K”，因此也被俗稱為OK鏡。
此次的信息填報(bào)，預(yù)告了即將到來(lái)的集采行動(dòng)。
圖片來(lái)源：政府官網(wǎng)
根據(jù)已經(jīng)被集采的品種和行業(yè)專業(yè)人士觀點(diǎn)，一般來(lái)說(shuō)，只有同時(shí)滿足三大要素的產(chǎn)品才會(huì)被集采：①量大，因?yàn)榱啃【蜎](méi)有集采的必要；②標(biāo)準(zhǔn)化，因?yàn)镾KU太分散的集采容易出問(wèn)題；③競(jìng)爭(zhēng)激烈，若只有一兩家企業(yè)做是壓不了價(jià)的，起不到集采效果。
以O(shè)K鏡為例來(lái)看，根據(jù)浙江大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬第一醫(yī)院（簡(jiǎn)稱“浙大一院”）的科普，OK鏡相當(dāng)于給角膜穿上一件塑形衣，通過(guò)改變角膜的弧度，以達(dá)到控制近視發(fā)展的目的。OK鏡相當(dāng)于一種特殊的隱形眼鏡，且只需晚上佩戴，一般經(jīng)過(guò)一晚上的佩戴，使用者白天取下OK鏡后就能獲得裸眼達(dá)到0.8~1.0的清晰視力。
根據(jù)東吳證券提供的數(shù)據(jù)，2020年，我國(guó)兒童青少年總體近視率為52.7%，青少年近視總?cè)藬?shù)達(dá)到1.07億；與此同時(shí)，同年我中國(guó)角膜塑形鏡滲透率僅為1.26%，市場(chǎng)規(guī)模為20.92億元；相比于中國(guó)香港9.7%，中國(guó)臺(tái)灣5.4%和美國(guó)3.5%的滲透率，中國(guó)OK鏡滲透率有望持續(xù)提升，預(yù)計(jì)2030年預(yù)計(jì)OK鏡滲透率達(dá)10.66%，市場(chǎng)規(guī)模為140.26億元。
根據(jù)OK鏡銷售專家提供的會(huì)議紀(jì)要數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)OK鏡的銷售總量大概在280萬(wàn)-300萬(wàn)副之間。其中歐普康視銷量為63.4萬(wàn)片（收入近7億），排名國(guó)內(nèi)第一，市占率大約20%出頭；愛(ài)博醫(yī)療OK鏡（含試待戴片）銷量超21.52萬(wàn)片，產(chǎn)生收入約1.07億。
集采有望加速帶量，未來(lái)如果推廣至更多省份，更能幫助提高這一品類的市場(chǎng)滲透率，給行業(yè)上游帶來(lái)利好。不過(guò)對(duì)于以視光為主業(yè)的眼科門診部和診所而言，則面臨較大的不確定性影響，還須提前做好B方案，拓展兒童近視防控之外的盈利點(diǎn)。
至于標(biāo)準(zhǔn)化，OK鏡在國(guó)際上有明確的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)；在設(shè)計(jì)上，OK鏡分為4個(gè)弧段，一般是RC弧段（反轉(zhuǎn)?。┖虰C弧段（基弧）上，每個(gè)廠家的數(shù)據(jù)會(huì)有所差別，總體差異不大；且一般一家廠商只有單品布局（如下圖所示）。
而從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)維度來(lái)看，從OK鏡獲批廠家的數(shù)量來(lái)看實(shí)際上“符合集采的基礎(chǔ)條件”。國(guó)家藥監(jiān)局官網(wǎng)信息顯示：截至目前國(guó)內(nèi)僅有11家生產(chǎn)企業(yè)獲得角膜塑形鏡（即OK鏡）產(chǎn)品注冊(cè)證共12張，而中國(guó)本土獲批廠家只有歐普康視、愛(ài)博醫(yī)療、亨泰光學(xué)、視達(dá)佳。
圖片來(lái)源：國(guó)信證券
拋開(kāi)上述前提條件，高毛率和低市場(chǎng)滲透率也成為了集采的必然。畢竟青少年近視日益普遍，不單是民生，更是關(guān)乎未來(lái)的大事，降價(jià)是大勢(shì)所趨。
據(jù)悉，OK鏡的終端價(jià)遠(yuǎn)高于出廠價(jià)。通常一副國(guó)產(chǎn)的OK鏡價(jià)格約8000-1.5萬(wàn)元左右，進(jìn)口的1-1.5萬(wàn)元左右。而除了OK鏡本身，用戶還需要用很多耗材，如沖洗液、護(hù)理液、滴眼液、生理鹽水、眼罩、醫(yī)用紙等等。算下來(lái)，一年下來(lái)費(fèi)用可達(dá)到2萬(wàn)元。
但國(guó)盛證券曾發(fā)布研報(bào)稱，OK鏡的出廠價(jià)一般僅為終端價(jià)格的10%~20%。36氪則根據(jù)上市公司披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算得知，2020年，愛(ài)博醫(yī)療OK鏡品牌“普諾瞳”的單個(gè)產(chǎn)品出廠價(jià)僅約412元。同期，擁有“夢(mèng)戴維”和“DreamVision”兩個(gè)OK品牌歐普康視，其OK鏡單個(gè)產(chǎn)品出廠價(jià)僅約1114元。
圖片來(lái)源：建銀國(guó)際
而對(duì)于OK鏡出廠價(jià)與最終遠(yuǎn)端銷售價(jià)格之間的差異，有證券部門人士指出，這是因?yàn)镺K鏡配置是一項(xiàng)醫(yī)療服務(wù)，技術(shù)和服務(wù)大于鏡片本身，不能簡(jiǎn)單考慮鏡片收費(fèi)多少，與種植牙類似的“手術(shù)+耗材”的收費(fèi)邏輯類似——“服務(wù)收費(fèi)較高”。
據(jù)介紹，近視OK鏡矯治的收費(fèi)中包含了配前的專業(yè)咨詢，眼視光的檢查項(xiàng)目，試戴評(píng)估，鏡片處方、設(shè)計(jì)、材料制作、調(diào)整修正等，以及配后免費(fèi)的專業(yè)咨詢，不良反應(yīng)的處理，不適合佩戴的退片優(yōu)惠等，以及后續(xù)高頻的免費(fèi)復(fù)查工作。
再結(jié)合OK鏡子整體銷售環(huán)節(jié)來(lái)看，被集采管控的大概率是代理的渠道費(fèi)用、中間灰色的服務(wù)費(fèi)，即常見(jiàn)的“回扣”問(wèn)題——根據(jù)證券時(shí)報(bào)的報(bào)道，長(zhǎng)三角某三甲醫(yī)院直接配鏡的回扣在10%左右，介紹到醫(yī)院外歐普康視專營(yíng)店的回扣是15%-20%，具體看銷售價(jià)格。
集采不斷滲透消費(fèi)醫(yī)療
值得關(guān)注的是，今年年初，醫(yī)藥行業(yè)的目光逐漸偏離創(chuàng)新藥，開(kāi)始轉(zhuǎn)向消費(fèi)醫(yī)療，認(rèn)為醫(yī)美、增高、植發(fā)、口腔、近視治療這些需求會(huì)爆發(fā)。如今快1年過(guò)去，消費(fèi)醫(yī)療沒(méi)能迎來(lái)想象中的爆發(fā)，卻陸續(xù)迎來(lái)了集采。
截至目前，已有生長(zhǎng)激素、種植牙、隱形正畸、OK鏡等未納入醫(yī)保范疇的高毛利消費(fèi)醫(yī)療產(chǎn)品納入集采。
其實(shí)，關(guān)于“OK鏡集采”的傳聞此前時(shí)有發(fā)酵，但因消費(fèi)屬性強(qiáng)且不占用醫(yī)保等原因，OK鏡被市場(chǎng)認(rèn)為“不太可能納入醫(yī)保”。2021年底愛(ài)爾眼科在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)也表示：“集采是要占用醫(yī)保的，公司認(rèn)為OK鏡不會(huì)集采，即使未來(lái)集采，我們認(rèn)為也不是壞事，可以以價(jià)換量。”
顯然，這套說(shuō)辭已不再成立。我們能清楚地看到，集采已延伸到醫(yī)保范疇之外，消費(fèi)醫(yī)療不再是避風(fēng)港，只要涉及民生負(fù)擔(dān)的醫(yī)療領(lǐng)域都可能被控費(fèi)，“萬(wàn)物皆可集采”成現(xiàn)實(shí)。
此次河北省將OK鏡納入集采，便是與其高昂的終端價(jià)格有關(guān)。據(jù)悉，與前不久“被集采”的種植牙類似，OK鏡也是市場(chǎng)需求廣泛、關(guān)乎重要民生（“一老一小”），但存在供給方以民營(yíng)機(jī)構(gòu)為主，收費(fèi)不規(guī)范、費(fèi)用高等特點(diǎn)，民眾降價(jià)呼聲較高。
醫(yī)療行業(yè)大V林掌柜曾基于“種植牙專項(xiàng)治理”意見(jiàn)稿提煉出了消費(fèi)醫(yī)療進(jìn)集采的動(dòng)機(jī)和管控邏輯：從治理動(dòng)機(jī)上看，是“按照九部委聯(lián)合印發(fā)《2022年糾正醫(yī)藥購(gòu)銷領(lǐng)域和醫(yī)療服務(wù)中不正之風(fēng)工作要點(diǎn)》的要求”；從要求上看，涉及“有序推進(jìn)技耗分離、引導(dǎo)形成合理價(jià)格、全流程價(jià)格調(diào)控、加強(qiáng)公立機(jī)構(gòu)指導(dǎo)、理順?lè)?wù)比價(jià)關(guān)系、加強(qiáng)民營(yíng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管”等12條要求；從背景上看，是因?yàn)椤?strong>收費(fèi)不規(guī)范、費(fèi)用負(fù)擔(dān)重、民生痛點(diǎn)、整頓秩序和降價(jià)減負(fù)的呼聲強(qiáng)烈”等原因。這些說(shuō)法可適配消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域的多個(gè)品類。
與常規(guī)醫(yī)療不同，消費(fèi)醫(yī)療所提供的不是治病的必要服務(wù)，而是服務(wù)于患者提高個(gè)人生活品質(zhì)的目的。這類服務(wù)通常不在公立醫(yī)院開(kāi)展，基本都需要自費(fèi)。也因此，消費(fèi)醫(yī)療類企業(yè)過(guò)往基本不受集采影響，毛利率居高不下。
根據(jù)2021年的企業(yè)披露口徑，愛(ài)博醫(yī)療、歐普康視OK鏡毛利率分別為84%、90%；萬(wàn)泰生物二價(jià)HPV疫苗毛利率為92.6%，愛(ài)美客溶液類注射產(chǎn)品毛利率為93.8%，長(zhǎng)春高新基因工程/生物類藥品（金賽藥業(yè)生長(zhǎng)激素系列和百克生物的疫苗類產(chǎn)品）毛利率為92.7%，時(shí)代天使隱形正畸毛利率為65%，等等。
但今時(shí)不同往日，因疫情常態(tài)化與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì) 低迷，消費(fèi)醫(yī)療的基礎(chǔ)——居民的消費(fèi)力已發(fā)生了巨大變化，保障民生成為基本需要。
跟據(jù)中國(guó)政府網(wǎng)，今年上半年，全國(guó)居民人均可支配收入平均數(shù)增幅為4.7%，低于去年同期的12.6%。這也意味著，顯示居民收入增長(zhǎng)乏力，控制消費(fèi)意愿增強(qiáng)。而衣食住行等日常需求仍要持續(xù)，這時(shí)候政策就不得不出面，逐步擠出一些非剛需行業(yè)的水分（雖然有消費(fèi) 降級(jí)，但家長(zhǎng)的支付意愿依舊強(qiáng)烈），在兼顧企業(yè)合理利潤(rùn)時(shí)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，促進(jìn)國(guó)產(chǎn)替代，推動(dòng)市場(chǎng)集中度提升。
消費(fèi)醫(yī)療集采擴(kuò)圍似乎成為必然，那生長(zhǎng)激素、種植牙、正畸、OK鏡之后，下一個(gè)又會(huì)是誰(shuí)？
關(guān)鍵詞： 歐普康視 生長(zhǎng)激素 銷售價(jià)格
