“飯前飯后太子奶,天天補(bǔ)充乳酸菌……”二十年前，這句廣告語(yǔ)傳遍大街小巷。太子奶也是不少80后的童年回憶。

最近，沉寂多年的太子奶重新回到人們視野之中，卻是股權(quán)折價(jià)拍賣仍一度流拍的新聞主角。曾8888萬(wàn)元拿下央視食品飲料類“年度標(biāo)王”、市場(chǎng)占有率超娃哈哈AD鈣奶的太子奶，這些年經(jīng)歷了什么?

折價(jià)拍賣一度流拍

8月7日，持有太子奶60%股份的三元股份(600429)公告稱，在第二次公開(kāi)拍賣中買(mǎi)下了另一上市公司新華聯(lián)(000620)所持太子奶的40%股份，價(jià)格為7000萬(wàn)。拍賣完成后，太子奶將成為三元股份全資子公司。后續(xù)公司將根據(jù)法律法規(guī)要求辦理有關(guān)各項(xiàng)手續(xù)。

資料顯示，太子奶成立于1996年，曾是我國(guó)最大的發(fā)酵型乳酸菌奶飲品研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)，公司擁有“日出”、“太子”兩個(gè)馳名商標(biāo)。1997年，公司創(chuàng)始人李途純?cè)?888萬(wàn)元的價(jià)格，拿下央視《天氣預(yù)報(bào)》前5秒黃金時(shí)段的廣告位，并成為當(dāng)時(shí)食品飲料類的一大“標(biāo)王”。

趁著“標(biāo)王”的勢(shì)頭，太子奶在隨后數(shù)年里迅速走向鼎盛，年?duì)I業(yè)收入一度達(dá)到20億元，據(jù)當(dāng)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，其產(chǎn)品市場(chǎng)占有率一度超過(guò)75%，即超過(guò)娃哈哈的AD鈣奶。

然而，多年后的太子奶卻淪落到“賣身”都差點(diǎn)沒(méi)人要的地步。

上個(gè)月，由新華聯(lián)持有的這40%太子奶股已嘗試拍賣過(guò)一次，彼時(shí)三元股份曾公告并不參與該次拍賣。據(jù)當(dāng)時(shí)資料，該筆股權(quán)評(píng)估價(jià)為1.25億元，起拍價(jià)為8756.76萬(wàn)元，相當(dāng)于七折折扣。拍賣期間，有19人設(shè)置提醒，超2000次圍觀，最終卻無(wú)人出價(jià)，導(dǎo)致該拍賣流拍。

這讓沉寂許久、幾乎完全淡出人們視野的太子奶，以及當(dāng)初的“太子奶事件”，再次受到外界關(guān)注。

從輝煌到破產(chǎn)的“太子奶

那么，此前風(fēng)光無(wú)限的太子奶，到底經(jīng)歷了什么呢?

據(jù)報(bào)道，為實(shí)現(xiàn)上市計(jì)劃，2007年拿到英聯(lián)、高盛、摩根士丹利三大投行7300萬(wàn)美元的太子奶走上了多元擴(kuò)張的道路，并簽署了對(duì)賭協(xié)議。

隨后，金融危機(jī)爆發(fā)，太子奶被曝資金鏈緊張，不僅員工工資被拖欠、供應(yīng)商的貨款無(wú)法結(jié)算，甚至公司辦公用品有時(shí)都需要賒賬。而李途純也在對(duì)賭中失去對(duì)太子奶的控制權(quán)。

2008年8月，一些媒體曝出太子奶集團(tuán)2005年所謂上億元凈利潤(rùn)存在造假嫌疑，其真實(shí)數(shù)據(jù)有可能連3000萬(wàn)元都不到，隨后諸如生產(chǎn)基地停產(chǎn)、員工經(jīng)銷商要債等消息層出不窮。2009年，太子奶的巨額債務(wù)引發(fā)廣泛關(guān)注，株洲當(dāng)?shù)卣O(shè)立高科奶業(yè)公司，托管“太子奶”。

2010年7月，株洲市對(duì)外界通報(bào)，株洲市中級(jí)人民法院依法裁定湖南太子奶生物科技有限責(zé)任公司進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，并通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)方式選定北京市德恒律師事務(wù)所為破產(chǎn)重整管理人。此前株洲市中級(jí)人民法院收到申請(qǐng)對(duì)太子奶進(jìn)行破產(chǎn)重整的申請(qǐng)書(shū)。申請(qǐng)人稱，太子奶集團(tuán)由于過(guò)度擴(kuò)張，資金鏈斷裂，資不抵債，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)。隨后法院裁定太子奶進(jìn)行破產(chǎn)重整。

在這期間，麻煩纏身的不止公司，還有太子奶創(chuàng)始人李途純。

2010年6月，李途純因涉嫌非法吸收公眾存款被采取刑事強(qiáng)制措施。同年10月，其被檢察機(jī)關(guān)正式批準(zhǔn)逮捕。根據(jù)檢察機(jī)關(guān)調(diào)查，截至2009年2月，太子奶以貨款準(zhǔn)備金名義向經(jīng)銷商集資5600萬(wàn)元，貸款5000多萬(wàn)元，又向員工集資數(shù)百萬(wàn)元，總計(jì)1.3億多元，絕大部分沒(méi)有兌付。

據(jù)此后報(bào)道，在李途純被拘禁15個(gè)月(從取保候?qū)徦?后，其律師于2012年1月透露，李途純已無(wú)罪釋放，株洲檢方已確定不予起訴。但這個(gè)時(shí)候，曾經(jīng)輝煌的太子奶不復(fù)當(dāng)初。在2011年11月李途純?nèi)”：驅(qū)徠陂g，三元食品和新華聯(lián)控股完成了對(duì)太子奶的聯(lián)合重整。

接盤(pán)者業(yè)績(jī)也在下滑

要注意的是，先后接手太子奶股權(quán)的兩家上市公司，自身情況也難言樂(lè)觀。

太子奶股東之一的上市公司新華聯(lián)于8月5日公告稱，公司于近日收到公司控股股東新華聯(lián)控股有限公司《告知函》，獲悉新華聯(lián)控股被債權(quán)人向法院申請(qǐng)破產(chǎn)重整。原因方面，則是一家湖南富興集團(tuán)有限公司，認(rèn)為新華聯(lián)控股不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力。隨后北京市一中院已將湖南富興提交的申請(qǐng)書(shū)及相關(guān)證據(jù)材料送達(dá)新華聯(lián)控股，后續(xù)將依法審查裁定是否受理。

同時(shí)，新華聯(lián)還因債務(wù)問(wèn)題成為了被執(zhí)行人：截至2022年6月14日，新華聯(lián)控股有限公司被執(zhí)行金額超過(guò)84億元。此外，公司實(shí)際控制人傅軍多次遭到限制消費(fèi)令，公司持有的股權(quán)也多次被司法拍賣，其中就包括太子奶股權(quán)。

而從新華聯(lián)接盤(pán)太子奶的新晉“大股東”三元股份，似乎是多了一個(gè)“拖油瓶”。

據(jù)三元股份此前財(cái)報(bào)，2012年至2021年間，太子奶除2015年、2019年凈利潤(rùn)為正外，其余年份均處在虧損狀態(tài)。例如2021年全年，太子奶僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1852萬(wàn)元，凈利潤(rùn)則巨虧6140萬(wàn)元;2022年一季度，太子奶則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收515.6萬(wàn)元，虧損426.2萬(wàn)元。

太子奶經(jīng)營(yíng)慘淡，三元股份的情況又如何?

2022年7月，三元股份公布2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為8787萬(wàn)元到9987萬(wàn)元，與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比，將減少4602萬(wàn)元到5802萬(wàn)元，同比減少31.54%到39.77%;與上年同期(追溯調(diào)整數(shù)據(jù))相比，將同比減少47.54%到53.84%，業(yè)績(jī)或?qū)?ldquo;腰斬”。

曾經(jīng)輝煌的太子奶，如今已成為三元股份的全資子公司，太子奶能否重回輝煌?兩者又將譜寫(xiě)怎樣的資本故事?金融投資報(bào)將繼續(xù)關(guān)注。(本報(bào)記者 陳雨禾)

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