據統(tǒng)計，2022年1月份，證監(jiān)會(包含地方證監(jiān)局)給15家券商累計開出35張罰單，涉及券商數(shù)量以及開出的罰單數(shù)量之多，在此前是絕無僅有的。這既是監(jiān)管部門奉行“從嚴監(jiān)管”理念的結果，也是對違法失信行為“零”容忍的必然。個人以為，新年首個月罰單滿天飛，無形中將會倒逼券商規(guī)范運作，誠信經營。
從此次處罰情況看，其實是非常有“看點”的。如從被處罰的券商看，既有像華福證券、平安證券這樣的中小券商，也有像國泰君安、申萬宏源證券、光大證券等頭部券商。從涉及的業(yè)務看，既有投行業(yè)務，也有經紀業(yè)務，還有資管業(yè)務;在券商的四大業(yè)務中，只有自營業(yè)務沒有券商被處罰。
從罰單分布看，11張罰單和投行業(yè)務有關，9張罰單和經紀業(yè)務有關，10張罰單和資管業(yè)務有關;也意味著，券商三大業(yè)務違規(guī)收到罰單占比85.71%，比例明顯不低。從單個券商收到的罰單看，浙商證券收到10張罰單，安信證券收到9張罰單，平安證券收到5張罰單，三家券商收到的罰單占比達到68.57%;數(shù)據的背后，凸顯出其違規(guī)程度之深。此外，中德證券因樂視網定增項目存在違法違規(guī)行為被立案調查。因此，整體上看，35張罰單呈現(xiàn)出涉及券商數(shù)量多、涉及業(yè)務多，以及單一券商收到的罰單多等方面的特點。
事實上，不少券商被處罰應該是可以避免的。比如國泰君安證券在保薦過程中存在未勤勉盡責的行為，如果認真核查保薦項目的專利情況，本可不被處罰;再如光大證券相關營業(yè)部存在銷售非光大證券代銷的私募證券投資基金的行為等，出現(xiàn)的都是些非常“低級”的錯誤。而且，這些低級錯誤的出現(xiàn)，也不能為券商帶來多大的利益，但因為被處罰，反而導致券商形象打折。在今后的券商評級中，也會受到涉及。
券商違法違規(guī)已不是什么新問題。早在2004年前后，券商行業(yè)就曾遭遇整頓之痛。其時券商行業(yè)存在靠“天”吃飯的短板，但由于A股市場牛“短”熊“長”的特性，出于生存與發(fā)展的需要，也由于競爭的壓力，國內多家券商不惜鋌而走險，但最終滑入萬劫不復的深淵。其中，包括南方證券、華夏證券等三大券商在內的眾多券商要么被托管，要么被關閉，要么被撤銷，券商行業(yè)也因之付出了慘重的代價。歷經整頓潮之后，券商行業(yè)變得規(guī)矩起來，運作也變得更加規(guī)范。特別是在券商行業(yè)開啟創(chuàng)新的背景下，靠“天”吃飯的短板得到彌補，券商行業(yè)的發(fā)展也步入良性的軌道。
盡管如此，券商行業(yè)違法違規(guī)案例并不少見。比如2020年7月份，因“存在隱瞞實際控制人或持股比例，公司治理失衡等重大問題”，證監(jiān)會決定對新時代證券、國盛證券依法實行接管。這對于兩券商而言，不僅聲譽受損，即使是接管期滿后，其各項業(yè)務受到影響將是不可避免的。
無論是當年的券商行業(yè)整頓潮，上述兩券商被接管，還是此次15家券商收到35張罰單，在這一切的背后，均與券商公司治理水平不高、公司治理結構紊亂有關，也與券商運作不規(guī)范有關。
隨著對外資持股比例限制的取消，外資從參股到控股國內券商，甚至是外資券商的出現(xiàn)，已經不是什么新聞了。這實際上也意味著，今后券商行業(yè)的競爭將更加激烈。如何在激烈的競爭環(huán)境中立于不敗之地，如何在激烈的競爭中實現(xiàn)做大做優(yōu)做強，是國內券商必然直面的問題。個人以為，如果國內券商不能完善公司治理結構，提升公司治理水平，如果不能規(guī)范運作，健全內控機制，那么就有可能在競爭于敗下陣來，甚至還有可能重蹈網信證券因嚴重資不抵債而被申請破產重整的覆轍。這對于國內券商行業(yè)而言，顯然是不可承受之重。
