沉寂一段時(shí)間的快遞物流板塊近期快速走強(qiáng)，新寧物流三天大漲70%，長久物流、保銳科技、飛馬國際等連拉漲停板。一時(shí)間快遞物流板塊成為大盤弱勢震蕩背景下的一道靚麗風(fēng)景線。在業(yè)內(nèi)人士看來，除利好刺激外，行業(yè)復(fù)蘇拐點(diǎn)將至也是資金提前布局的主要原因。
物流業(yè)將迎復(fù)蘇拐點(diǎn)
近期政策層面高度重視物流保供，多部門圍繞交通運(yùn)輸、快遞業(yè)密集發(fā)聲保通保暢。4月7日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開專家和企業(yè)家座談會(huì)時(shí)指出，當(dāng)前應(yīng)加強(qiáng)協(xié)調(diào)，保障交通主干線、港口等骨干網(wǎng)絡(luò)有序運(yùn)行，促進(jìn)國際國內(nèi)物流暢通，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。4月8日至9日，國務(wù)院副總理孫春蘭在上海調(diào)研時(shí)指出，應(yīng)盡快打通物流運(yùn)輸和配送的堵點(diǎn)斷點(diǎn)，在做好疫情防控的同時(shí)，讓更多保供企業(yè)和人員返崗?fù)哆\(yùn)，有力促進(jìn)供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定暢通。4月12日，國家發(fā)展改革委、交通運(yùn)輸部、商務(wù)部、國家郵政局、銀保監(jiān)會(huì)等多部門相繼發(fā)聲，全力保障貨運(yùn)物流特別是重要生產(chǎn)生活物資運(yùn)輸暢通，確保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈“不掉線”。
安信證券分析師孫延指出，經(jīng)歷了本輪疫情的嚴(yán)峻考驗(yàn)后，全國的防控政策逐步精細(xì)化、合理化，愈發(fā)重視物流穩(wěn)定的重要性，電商平臺(tái)將恢復(fù)運(yùn)營，物流節(jié)點(diǎn)和從業(yè)人員將陸續(xù)開放和返工，貨車通行問題也將迎來緩解，整體判斷快遞物流迎來復(fù)蘇拐點(diǎn)。而政策的完善以及物流行業(yè)安全服務(wù)保障能力也得到切實(shí)強(qiáng)化，即使未來疫情反復(fù)，也不改行業(yè)發(fā)展的韌性。
關(guān)注業(yè)績超預(yù)期修復(fù)
疫情反復(fù)令快遞物流行業(yè)受到一定沖擊，但從歷史數(shù)據(jù)來看，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，影響或低于預(yù)期。浙商證券分析師匡培欽指出，從需求端、發(fā)運(yùn)端及派件端整體上判斷，短期局部區(qū)域疫情反彈對(duì)行業(yè)影響低于預(yù)期。預(yù)計(jì)疫情防控對(duì)快遞行業(yè)影響時(shí)間有限，不改全年單量高成長邏輯，關(guān)注業(yè)績超預(yù)期修復(fù)。
東亞前海證券分析師汪玲指出，2021年6月以來，快遞行業(yè)價(jià)格降幅不斷收窄，并在2022年1月由負(fù)轉(zhuǎn)正。2021年2月以來，快遞品牌服務(wù)集中度指數(shù)的同比降幅不斷縮窄，并在2022年持續(xù)上行。
值得一提的是，快遞龍頭企業(yè)在倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、運(yùn)力等方面的布局上均具有領(lǐng)先優(yōu)勢，而且更可能在技術(shù)、資金等方面具有優(yōu)勢。在快遞行業(yè)競爭不再以“價(jià)格戰(zhàn)”為主導(dǎo)的背景下，快遞行業(yè)馬太效應(yīng)或?qū)@現(xiàn)。汪玲表示，一方面龍頭企業(yè)憑借成本優(yōu)勢，盈利中樞有望得到改善;另一方面，行業(yè)競爭手段逐漸轉(zhuǎn)向技術(shù)改造、提高自動(dòng)化率、拓展多元化服務(wù)等方面，龍頭的技術(shù)和資金優(yōu)勢將有助于打造新的護(hù)城河。
孫延指出，物流行業(yè)迎來復(fù)蘇拐點(diǎn)，前期受疫情、油價(jià)等沖擊，頭部企業(yè)悲觀預(yù)期已充分釋放，看好龍頭公司業(yè)績改善后的中長期布局價(jià)值。
