底部是靠資金堆砌起來的。目前持股的基本上都是套牢盤，這部分套牢盤的持股心態(tài)比較浮躁，淺跌時猶猶豫豫，大跌時落荒而逃，市場的磨底就是在這樣的氛圍中進(jìn)行。所以，修復(fù)市場需要時間，需要割肉盤的松動，這樣才能夯實底部。
3月中旬滬深股市瞬間砸出一個今年以來的低點，在政策利多的刺激下，又引發(fā)了一波強(qiáng)勁反彈，在最低點和反彈高點之間形成了一個大箱體整理空間。目前上證指數(shù)的箱體在3023點至3279點之間，高低點形成了這個箱體的地板和天花板。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的天地板在2764點至2462點之間，政策底已經(jīng)明朗，而真正的市場底是要走出這個底部的箱體區(qū)間。
要走出這個底部區(qū)間，將政策底變成真正的市場底，還需要一系列的條件相配合。從目前市場態(tài)勢看，這樣幾個因素值得投資者關(guān)注：
首先，偏利多的宏觀基本面支撐著市場。今年的經(jīng)濟(jì)布局已經(jīng)奠定，政府工作報告所確定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，也已分解到各地區(qū)各部門具體落實了。在這個分解方案中，我們看到了今年9月要組建金融穩(wěn)定基金，也就是國家層面的平準(zhǔn)基金，這對市場的筑底是一個利多的信息。今年的GDP增長的目標(biāo)定為同比增長5.5%，這在當(dāng)下應(yīng)該說是很不錯的目標(biāo)了。但前途是光明的、道路是曲折的，要達(dá)到這些目標(biāo)還需要做很大的努力。疫情當(dāng)下，對經(jīng)濟(jì)的影響究竟到什么程度還需要觀察。所以，與以往的筑底相比，這一波筑底行情是前所未見的。道理很簡單，過往的股市筑底行情都是在小市場中進(jìn)行的，如今已是大市場，碰到的問題可能會更多，所以，對這波筑底行情的期待還是要多保持耐心。
其次，二級市場的筑底還需要降低一級市場無止境圈錢的沖動。這幾年來，一級市場高溢價發(fā)行已成了一種市場形態(tài)，滬深兩市的新股發(fā)行中簽率只有萬分之二、三，似乎給市場一個完全供不應(yīng)求的信號，實際上這是一種錯覺。新股中簽率之所以如此之低，完全是與發(fā)行方法相關(guān)。一家小公司區(qū)區(qū)幾千萬股的籌碼放到偌大的市場中去搶，物以稀為貴，而不是公司估值帶來的價值，最終的后果勢必由二級市場來承擔(dān)，這就是現(xiàn)在破發(fā)現(xiàn)象大增以及上市后股價長期高開低走的原因。十多年前，創(chuàng)業(yè)板走勢已經(jīng)給市場提供過樣板，現(xiàn)在的高溢價比十多年前有過之而無不及，所以，未來的市場底部需要一級市場來配合。北交所的新股發(fā)行價不斷走低，就是市場投資者和融資者博弈的結(jié)果。
最后，市場尋求突破還需要以時間換取空間。底部是靠資金堆砌起來的。就目前的箱體整理而言，由于各類指數(shù)在市場一年來的平均持股成本之下，其幅度差不多在年線以下300多點的位置，這說明市場的獲利盤所剩無幾。持股的基本上都是套牢盤，這部分套牢盤的持股心態(tài)比較浮躁，淺跌時猶猶豫豫，大跌時落荒而逃，市場的磨底就是在這樣的氛圍中進(jìn)行。所以，修復(fù)市場需要時間，需要割肉盤的松動，這樣才能夯實底部。
上證指數(shù)3279點是底部區(qū)間的天花板，瞬間沖出這個天花板還不算是走出底部，只有將這個天花板踩在腳下、成為下一個箱體的地板，才是真正意義的走出底部。股市如棋，局局新。在當(dāng)下的市場中，投資者還是要耐心，保持住自己的資金實力，在日后如果有大行情出現(xiàn)，這意味著同等的資金可以買到更多的股票籌碼。在箱體整理行情中耐心等待突破，在突破還未來臨之際，選擇自己手中已有的股票，來回倒差價，或空頭回補(bǔ)、或低吸高拋，這也是一種差價博弈的方式。(應(yīng)健中)
