作者：劉鑌練

5月9日下午，微博和新浪同時發(fā)布2018第一季度財報。作為中國重要的社交媒體和傳統(tǒng)門戶網(wǎng)站，微博和新浪的一季報均超出市場預(yù)期，但由于微博月活躍用戶的增速較前幾個季度有所放緩，微博盤前的股價由漲轉(zhuǎn)跌。

美股開盤前，微博股價跌幅擴(kuò)大至10.5%，新浪股價更是暴跌超12%。

微博EPS凈營收超預(yù)期，但利潤增速下降

經(jīng)調(diào)整后，微博一季度每股收益為50美分，高于市場預(yù)期47美分，稀釋后每股凈收益為0.44美元，去年同期為0.21美元。

第一季度凈營收3.499億美元，市場預(yù)期3.434億美元，同比增長76%。其中，微博的廣告和營銷收入也大幅增加79%，達(dá)到3.029億美元，上年同期為1.693億美元。來自中小企業(yè)和大客戶的廣告和營銷營收總計2.766億美元，上年同期為1.615億美元，同比增長71%。2018年第一季度增值服務(wù)營收為4690萬美元，上年同期為2990萬美元。

微博預(yù)計第二季度凈營收4.2億美元至4.3億美元，市場預(yù)估為4.174億美元。

微博一季度的凈利潤為9910萬美元，同比增長111%。不過，對比過去幾個季度的凈利潤增幅，今年一季度微博凈利潤增速出現(xiàn)大幅放緩。去年同期，凈利潤增幅曾高達(dá)561%。

月活躍用戶增速放緩，微博盤前股價下跌

月活躍用戶(MAU)同比凈增加約7000萬，同比增長20.5%。截至2018年3月底，微博月活達(dá)到4.11億，其中移動端的月活占到了總月活人數(shù)的93%。平均每日活躍用戶(DAU)同比凈增約3000萬，同比增19.5%，截至2018年3月底達(dá)到1.84億。

在新社交軟件層出不窮的今天，微博用戶的增速也受到一定影響。雖然一季度同比月活增速達(dá)到20.5%，但與過去幾個季度相比，增速出現(xiàn)大幅放緩。

一季度財務(wù)數(shù)據(jù)出爐后，微博美股盤前一度上漲1.57%至130美元。但由于月活躍用戶和凈利潤的增速放緩，微博股價開盤后下跌超10%。

微博CEO王高飛表示：

今年第一季度，我們的廣告和營銷收入同比增長了79%，我們的業(yè)務(wù)勢頭依然強(qiáng)勁。隨著廣告預(yù)算向移動、社交和視頻的轉(zhuǎn)移，我們看到收入正從這一長期趨勢中受益。我們的重點(diǎn)是擴(kuò)大用戶規(guī)模，深化與頂級IP內(nèi)容提供商、媒體、名人和kol的合作。

微博采用收入新準(zhǔn)則

微博一季度財報顯示，公司自2018年1月1日起，將按照修正追溯的方法開始采用收入新準(zhǔn)則“客戶合同收入”，適用的范圍包含了在2018年1月1日尚未完成的合同。

在修正追溯的方法下，對于那些在2018年1月1日之后公布的收入按照收入新準(zhǔn)則進(jìn)行編制(“新編制基礎(chǔ)”)，對于2018年1月1日之前公布的收入按照收入舊準(zhǔn)則進(jìn)行編制(“舊編制基礎(chǔ)”)。

新編制基礎(chǔ)要求收入按照扣除相關(guān)的增值稅(“增值稅”)的凈值列示而不是總額列示，導(dǎo)致收入和成本等額下降。另外，新編制基礎(chǔ)對廣告互換交易(以下簡稱“互換交易”)要求按照公允價值確認(rèn)相關(guān)的收入和費(fèi)用。

新浪普通股股東凈利潤下降，廣告業(yè)務(wù)保持高增速

新浪第一季度調(diào)整后每股收益47美分，高于市場預(yù)期的42美分。第一季度新浪凈營收4.408億美元，也高于市場預(yù)期的4.338億美元，同比增長59%。

2018年第一季，新浪普通股股東應(yīng)占凈利潤2870萬美元，較上年同期的3850萬美元下降25%。

備受市場關(guān)注的廣告業(yè)務(wù)收入較去年同期的2.28億美元同比大幅增長61%，至3.671億美元;非廣告收入同比增長47%，達(dá)到7370萬美元，去年同期為5,010萬美元。非GAAP非廣告收入同比增長50%，達(dá)到7110萬美元。

新浪廣告業(yè)務(wù)的增長的1.337億美元，主要來自于微博的廣告和營銷收入增長了79%。而非廣告收入同比增長的主要原因，是微博游戲和會員服務(wù)收入的增加，以及來自新浪科技公司的收入。

2018年第一季度，新浪廣告業(yè)務(wù)的毛利率為77%，而去年同期為70%。2018年第一季度的非廣告毛利率為65%，去年同期為62%。新浪財報顯示，廣告和非廣告毛利的增加，是采用ASC 606規(guī)則的直接結(jié)果。

新浪董事長兼首席執(zhí)行官曹國偉表示：

我們2018年的開局良好，微博的營收和利潤強(qiáng)勁增長，這得益于用戶規(guī)模擴(kuò)大、平臺效應(yīng)增強(qiáng)和變現(xiàn)效率提升。微博平臺集合了社交、移動和視頻的特性，也持續(xù)受益于廣告預(yù)算向上述特性平臺轉(zhuǎn)向的趨勢。新浪門戶業(yè)務(wù)繼續(xù)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，增長主要來自于新浪媒體在移動貨幣化方面取得的進(jìn)展。

財報數(shù)據(jù)出爐后，新浪美股盤初暴跌12.45%至87.53美元。