盡管美國經(jīng)濟(jì)目前狀態(tài)極佳，摩根大通的一項(xiàng)調(diào)查顯示，75%的超高凈值投資者預(yù)計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)將在2020年陷入衰退。

在預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)將陷入經(jīng)濟(jì)衰退的受訪者中，21%的受訪者認(rèn)為，美國衰退將從2019年開始，50%的受訪者預(yù)計(jì)，美國下一次衰退將從2020年開始。

摩根大通私人銀行(J.P. Morgan Private Bank)本周公布了春季投資晴雨表，對歐洲和中東地區(qū)逾700家全球私人客戶進(jìn)行了調(diào)查。超高凈值人士通常被歸類為流動金融資產(chǎn)超過3000萬美元的人群，而高凈值人士則被定義為流動金融資產(chǎn)超過100萬美元的人群。

美國目前經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁、公司盈利強(qiáng)勁，且失業(yè)率處于17年新低，因此這種不祥的預(yù)測能讓一些人感到意外。最近，國際貨幣基金組織(IMF)將美國2018年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期上調(diào)至2.9%。

未來兩年美國財(cái)政赤字將超過1萬億美元

摩根大通英國及北歐投資主管科拉德(Anthony Collard)表示，盡管超高凈值人士對美國經(jīng)濟(jì)未來的擔(dān)憂顯而易見，摩根大通并沒有看到美國衰退接近的跡象。他表示：“直到我們看到明顯的失調(diào)積累，政策接近一個(gè)真正抑制經(jīng)濟(jì)活動的時(shí)刻，我們傾向于認(rèn)為經(jīng)濟(jì)周期將繼續(xù)擴(kuò)大。”

美國經(jīng)濟(jì)增長主要受到全球經(jīng)濟(jì)同步增長、美國通過的稅改法案及美國政府支出擴(kuò)大的推動。但這一增長能否持續(xù)到2019年以后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍持不同的觀點(diǎn)。

總部位于芝加哥的北方信托經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl Tannenbaum警告稱，美國經(jīng)濟(jì)增長跟不上美國的財(cái)政赤字增長。未來兩年，美國財(cái)政赤字將超過1萬億美元。他指出：“未來10年的某一時(shí)刻，我們將面臨一場衰退，這場衰退將讓我們偏離這一軌跡。”

微軟總裁比爾·蓋茨做了相似的預(yù)測，盡管沒有一個(gè)具體的時(shí)間表。今年3月，在被問及是否會出現(xiàn)類似2008年那樣的金融危機(jī)時(shí)，蓋茨給出了肯定答案，但認(rèn)為很難確定何時(shí)發(fā)生。

擔(dān)憂收益率曲線趨平

市場觀察人士對債券收益率曲線趨平也表達(dá)了擔(dān)憂。美國2年期債券收益率正接近10年期債券收益率，本周升至2008年以來最高水平。這通常會引發(fā)市場擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退即將到來，因?yàn)槎唐趥找媛噬甙凳?，通脹和利率料較長時(shí)期內(nèi)保持低位。

但愛馬仕投資管理首席執(zhí)行官Saker Nusseibeh不認(rèn)為這是一個(gè)擔(dān)心的理由。他預(yù)計(jì)收益率曲線將變陡峭，這意味著市場參與人士預(yù)計(jì)通脹上行，因此美聯(lián)儲將加息，暗示美國經(jīng)濟(jì)將更強(qiáng)勁。他表示：“我們沒有看到任何跡象表明，美國經(jīng)濟(jì)陷入可能的衰退。”

市場預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲今年將至少加息三次。摩根大通對超高凈值人士的調(diào)查顯示，41%的受訪者認(rèn)為，在今年3月加息以后，美聯(lián)儲將再加息兩次或三次。

科拉德表示，摩根大通在2018年年初認(rèn)為，美聯(lián)儲今年將加息三次，每次加息25個(gè)基點(diǎn)。但是，他認(rèn)為在合適的條件下，美聯(lián)儲加息四次也是可能的。