私有化納斯達(dá)克上市公司科興控股(NasdaqGS：SVA)之爭不斷升級，最新的影響是，北京科興控股制品有限公司(下稱北京科興)的甲型肝炎疫苗和季節(jié)性流感疫苗生產(chǎn)被全部中斷，正在生產(chǎn)的疫苗產(chǎn)品全部報廢。

4月20日，北京科興工作人員告訴第一財經(jīng)記者，4月17日，位于北大生物園的北京科興的全部三座廠房和辦公樓，被多名不明身份的社會閑散人員突然闖入強行霸占、非法查封，該三棟樓的供電也被強行切斷。

“到目前為止，我們流感疫苗和甲肝疫苗生產(chǎn)車間均處于停產(chǎn)狀態(tài)。”北京科興員工對第一財經(jīng)記者表示，北京科興已經(jīng)決定銷毀受到影響的產(chǎn)品。同時，為了確保產(chǎn)品安全，北京科興決定在形勢未平穩(wěn)前停止生產(chǎn)，并將采取一切措施消除由于停電帶來的生物安全隱患。

第一財經(jīng)查詢中國藥品生物制品檢定研究院批簽發(fā)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，北京科興的甲肝滅活疫苗產(chǎn)量占國內(nèi)甲肝滅活疫苗53%以上。

被傷及的疫苗生產(chǎn)

4月17日傍晚，位于北京市海淀區(qū)北大生物城的北京科興控股制品有限公司(下稱北京科興)的甲肝疫苗生產(chǎn)車間被貼上了封條。封條上的字樣顯示：“北京科興控股制品有限公司董事長 封”。目前擔(dān)任北京科興董事長的，是未名生物醫(yī)藥有限公司(下稱未名醫(yī)藥 002581)董事長潘愛華。

雖然這個封條在4月18日11點被撤，但是截至第一財經(jīng)記者發(fā)稿時的4月20日，北京科興的停產(chǎn)依然持續(xù)。

對于疫苗是否可被企業(yè)自身關(guān)停，作為主管部門的北京市藥監(jiān)局藥品安全總監(jiān)姚勝林對第一財經(jīng)記者表示：“關(guān)停企業(yè)，必須有蓋有公章的申請文件，目前沒有收到這樣的文件。”

2016年7月8日，食藥監(jiān)總局曾指出，接種疫苗是預(yù)防控制疾病最重要、經(jīng)濟(jì)、有效的手段。各級食品藥品監(jiān)管部門將配合有關(guān)部門采取有效措施，及時解決疫苗供應(yīng)中出現(xiàn)的問題。督促引導(dǎo)疫苗生產(chǎn)企業(yè)嚴(yán)格按計劃組織生產(chǎn)，不得因暫時性銷售困難隨意減產(chǎn)或停產(chǎn)，影響疫苗的正常供應(yīng)和接種工作。

疫苗車間關(guān)停之前，潘愛華曾多次實名舉報北京科興在生產(chǎn)環(huán)節(jié)存在問題。對于貼封條之事，第一財經(jīng)記者截至發(fā)稿尚未聯(lián)系到潘愛華。

不過未名集團(tuán)總裁楊曉敏對第一財經(jīng)記者表示：“雖然未名生物是北京科興股東，但是從未介入它們的產(chǎn)品生產(chǎn)。”對于潘愛華舉報一事，楊曉敏并沒有回應(yīng)。

不斷升級的私有化之爭

導(dǎo)致疫苗生產(chǎn)暫停的背后原因，是北京科興的控股股東科興控股(香港)有限公司(“香港科興”)的母公司科興控股的私有化之爭。

科興控股是目前在美國納斯達(dá)克全球精選市場上市的疫苗生產(chǎn)企業(yè)，也是在整個北美市場上市的唯一一家中國疫苗企業(yè)。截至2017年6月30日，科興控股上半年實現(xiàn)收入6690.8萬美元，毛利潤5917.3萬美元，凈利潤1090萬美元。

科興控股的主要生產(chǎn)運營實體，就是北京科興。

2001年成立的北京科興，專業(yè)從事人用疫苗的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。由深圳科興以貨幣資金出資5100萬元、尹衛(wèi)東帶領(lǐng)自己的研發(fā)團(tuán)隊(唐山怡安)以無形資產(chǎn)(甲肝滅活疫苗專有技術(shù)作價)出資2400萬元、新加坡華鼎生物科技有限公司以貨幣資金出資2500萬元共同組建，并聘請尹衛(wèi)東擔(dān)任北京科興總經(jīng)理。

2002年，深圳科興將其擁有的北京科興的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給未名集團(tuán)。

此后，北京科興的股權(quán)結(jié)構(gòu)多次變更，未名集團(tuán)一方的持股比例不斷降低。目前科興控股通過子公司香港科興持有北京科興73.09%股份，未名集團(tuán)通過子公司未名醫(yī)藥持有北京科興26.91%股份。但未名醫(yī)藥或未名集團(tuán)并未持有美股上市公司科興控股的股份。

疫苗的市場空間巨大。

科興控股的利潤來源，主要是北京科興的人用疫苗研發(fā)生產(chǎn)。

北京科興的介紹顯示，該公司擁有甲型肝炎滅活疫苗孩爾來福®，甲型乙型肝炎聯(lián)合疫苗倍爾來福®，流感疫苗(人用禽流感疫苗)盼爾來福®，唯一不含防腐劑的國產(chǎn)流感病毒裂解疫苗安爾來福™以及甲型H1N1流感疫苗盼爾來福.1™、腸道病毒71型滅活(下稱EV71)疫苗益爾來福®。此外還成功研制并完成全球第一支SARS病毒滅活疫苗Ⅰ期臨床研究。

僅以EV71來看，全面實施二孩后，2016年全國新生兒人數(shù)達(dá)1750萬人，以30%的接種率測算，EV71的市場規(guī)模也能達(dá)到20億元之上。

但是，科興控股長期在美國的資本市場被低估，融資功能得不到體現(xiàn)。因此，如果能夠私有化回歸A股，一來可以提升估值，二來可以再次融資，以保證后續(xù)的研發(fā)及擴(kuò)展公司業(yè)務(wù)。

在科興控股的私有化中，有兩個關(guān)鍵人物，一是持有北京科興26.91%股份的未名醫(yī)藥董事長潘愛華，另一個是北京科興的創(chuàng)始人尹衛(wèi)東，以他為代表的買團(tuán)持有科興控股29.57%股份。

2016年，科興控股董事長兼CEO尹衛(wèi)東發(fā)出了第一份私有化要約。隨后未名醫(yī)藥也發(fā)出了私有化要約。

由于尹衛(wèi)東和賽富基金組成的買團(tuán)持有科興控股股份，并擁有科興控股的董事會成員名額，而未名醫(yī)藥則持有北京科興股份，同時擁有一票否決權(quán)。因此兩個買團(tuán)雖然都勢在必得，但一直處于競購狀態(tài)，且都沒有成功。

未名醫(yī)藥的競購，目的也是為了推動企業(yè)的自身發(fā)展。

資料顯示，未名醫(yī)藥現(xiàn)有核心產(chǎn)品是恩經(jīng)復(fù)(注射用鼠神經(jīng)生長因子)、安福隆(重組人干擾素α2b)、捷撫(重組人干擾素α2b噴霧劑)、 人用疫苗和醫(yī)藥中間體。

“目前未名醫(yī)藥最賺錢的是恩經(jīng)復(fù)，2016年銷售額在8億元左右，2017年上半年銷售額2.9億元左右，但其他很多項目盈利很少。”一位知情人士表示。

2017年，未名醫(yī)藥因為受到醫(yī)?？刭M、兩票制的影響，業(yè)績下滑。在未名醫(yī)藥的股吧里面，未名醫(yī)藥董秘回答股民時表示：“如果未名集團(tuán)買方團(tuán)私有化成功，科興擬裝入到上市公司。”

4月16日晚間，未名醫(yī)藥發(fā)布公告稱，因全資子公司未名生物醫(yī)藥有限公司的參股公司北京科興控股制品有限公司，拒絕向公司提供北京科興2017年度財務(wù)數(shù)據(jù)及資料，也致使公司聘請的審計機構(gòu)無法入場審計，未名醫(yī)藥原定于2018年4月24日披露的2017年年度報告延期至4月28日。

科興控股則回應(yīng)稱，“公司控股73.09%的北京科興控股制品有限公司，從未拒絕向持有北京科興26.91%少數(shù)股權(quán)股東未名生物醫(yī)藥有限公司提供北京科興的財務(wù)數(shù)據(jù)。

私有化拉鋸戰(zhàn)，最終結(jié)果如何，目前仍然不明朗。