7月4日，備受矚目的內(nèi)地香港ETF互聯(lián)互通正式開閘，兩地投資者可以跨境投資對(duì)方市場(chǎng)的ETF產(chǎn)品。
根據(jù)各大交易所最新公告，首批納入互聯(lián)互通機(jī)制的ETF產(chǎn)品共計(jì)87只，其中，內(nèi)地投資者可以通過南向滬港通和南向深港通買到4只港股ETF，香港投資者可以通過北向滬深港通買到83只A股ETF。
多家基金公司表示，ETF互聯(lián)互通機(jī)制是兩地資本市場(chǎng)深化交流合作的重要成果，不僅為投資者提供了更加多元的投資標(biāo)的，而且有望給兩地市場(chǎng)帶來一定的增量資金，尤其是給內(nèi)地ETF做大做強(qiáng)提供了寶貴機(jī)會(huì)，長(zhǎng)遠(yuǎn)看有利于內(nèi)地基金公司“走出去”，推進(jìn)資本市場(chǎng)和基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
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首批87只產(chǎn)品有何特色？
具體來看，此次ETF互聯(lián)互通正式啟動(dòng)后，內(nèi)地投資者可以通過港股通買到4只港股ETF，分別為盈富基金（02800）、恒生中國(guó)企業(yè)（02828）、南方恒生科技（03033）、安碩恒生科技（03067）。
相比內(nèi)地的ETF，香港ETF最大的優(yōu)勢(shì)是費(fèi)率便宜，以盈富基金為例，該ETF跟蹤的是恒生指數(shù)，其分級(jí)管理費(fèi)為每年0.015%-0.045%，而內(nèi)地上市的恒生ETF管理費(fèi)一般在0.5%左右，費(fèi)率差異明顯。
除了費(fèi)率較低，據(jù)華夏基金數(shù)量投資部執(zhí)行總經(jīng)理徐猛介紹，香港上市的港股ETF還有無漲跌幅限制、折溢價(jià)率相對(duì)低、交易時(shí)間長(zhǎng)等特色；但內(nèi)地上市的港股ETF也有諸多優(yōu)勢(shì)，例如資金交收效率更高（境內(nèi)ETF是T+1交收，港股通投資ETF是T+2交收）、不需要繳納風(fēng)險(xiǎn)保證金、資金門檻更低等，投資者可以按需自行選擇。
與此同時(shí)，此次還有83只A股ETF被納入互聯(lián)互通，不僅覆蓋了上證50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、滬深300ETF、中證500ETF等核心寬基產(chǎn)品，也包括了醫(yī)療ETF、科技ETF、新能源車ETF等代表性行業(yè)主題產(chǎn)品。隨著ETF互聯(lián)互通開閘，這些產(chǎn)品也將迎來境外投資者的配置，規(guī)模和流動(dòng)性將得到提高。
整體來看，此次納入互聯(lián)互通的83只A股ETF普遍規(guī)模較大。按截至一季度末的規(guī)模計(jì)算，華夏上證50ETF以513億元暫居首位，華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF、國(guó)泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券公司ETF分列第2位至第5位，同期規(guī)模分別為447億元、403億元、322億元和230億元。
華寶基金指數(shù)研發(fā)投資部總經(jīng)理胡潔表示，此次ETF納入互聯(lián)互通機(jī)制，意味著A股市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程更進(jìn)一步，ETF互聯(lián)互通標(biāo)的將為北向資金和南下資金增加新的投資標(biāo)的，兩地資本橋梁更加通暢。
“從目前的交易機(jī)制、額度控制、投資者適當(dāng)性、監(jiān)管合作、清算交收和風(fēng)控安排等方面來看，ETF互聯(lián)互通基本都與現(xiàn)有的股票陸港通機(jī)制基本保持一致，最大限度地允許投資者采用熟悉的方式來投資兩地市場(chǎng)ETF，實(shí)現(xiàn)了真正意義上的ETF跨境直投?！?易方達(dá)基金指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌表示。
內(nèi)地ETF有望
迎來千億級(jí)增量資金
廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人羅國(guó)慶認(rèn)為，本次ETF納入互聯(lián)互通，符合資格的A股ETF數(shù)量有83只，符合資格的香港ETF數(shù)量有4只，因此，在初期階段，內(nèi)地ETF可能會(huì)更為受益。
“最直接的利好是可以增加ETF的整體規(guī)模，提升ETF的整體流動(dòng)性，擴(kuò)大ETF的投資者群體，提高境外投資者對(duì)內(nèi)地ETF的配置，因此有望帶來一定的增量資金。” 羅國(guó)慶表示。
據(jù)徐猛測(cè)算，ETF互聯(lián)互通所帶來的增量資金或可以達(dá)到千億級(jí)別。徐猛表示，ETF納入互聯(lián)互通將會(huì)為境內(nèi)ETF市場(chǎng)帶來長(zhǎng)期境外資金來源，境外資管機(jī)構(gòu)在參與北向股票交易的同時(shí)，也可能利用北向ETF交易來做一些流動(dòng)性管理，境內(nèi)ETF交易量以及境外長(zhǎng)線配置比例會(huì)逐步提升，預(yù)計(jì)1500億-2000億左右的北向資金會(huì)配置到境內(nèi)ETF上。
再進(jìn)一步結(jié)合北向資金持股特征、境外機(jī)構(gòu)特征、境外ETF布局和規(guī)模情況等，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，適應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格、在境外市場(chǎng)較為稀缺的ETF可能會(huì)最先受到北向資金青睞。
“雖然寬基ETF對(duì)股票市場(chǎng)的代表性較強(qiáng)，但在香港市場(chǎng)已有相關(guān)的A股寬基ETF，且已形成一定規(guī)模，并不稀缺。因此，稀缺性可能是外資更加重要的考量因素。其中，投資機(jī)會(huì)更加清晰的主流景氣行業(yè)或賽道ETF，行業(yè)代表性強(qiáng)的行業(yè)或賽道ETF可能受到重點(diǎn)關(guān)注和配置，更具特色和稀缺性的行業(yè)或賽道ETF也有機(jī)會(huì)受到關(guān)注。”羅國(guó)慶表示。
徐猛也表達(dá)了類似觀點(diǎn)，他認(rèn)為，北向資金對(duì)行業(yè)主題ETF可能會(huì)強(qiáng)于對(duì)寬基ETF的需求。其中，根據(jù)陸股通持倉行業(yè)分布，食品飲料板塊是權(quán)重最高的板塊，未來食品飲料板塊ETF可能是北向資金偏好的板塊。此外，新能源車產(chǎn)業(yè)是國(guó)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，在國(guó)際市場(chǎng)具有競(jìng)爭(zhēng)力，相關(guān)ETF也符合北向資金的投資需求。（記者 裴利瑞）
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