2021年7月，歷經(jīng)10年試點(diǎn)、建設(shè)，備受矚目的全國碳排放權(quán)交易市場（以下簡稱全國碳市場）正式啟動。這是我國應(yīng)對氣候變化進(jìn)程中具有深遠(yuǎn)意義的里程碑事件。

當(dāng)前，全國碳市場運(yùn)行如何？作為生態(tài)環(huán)境部指定的全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)建設(shè)和運(yùn)維機(jī)構(gòu)，上海環(huán)境能源交易所（以下簡稱上海環(huán)交所）將如何依托上海金融中心優(yōu)勢，推動打造具有國際影響力的碳交易中心、碳定價中心、碳金融中心，助力國家實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)？就此，上海環(huán)交所董事長賴曉明近日在上海環(huán)交所大樓接受了上海證券報記者專訪。

全國碳市場日均成交量遠(yuǎn)超歐盟同類市場

上海證券報：全國碳市場運(yùn)行至今，市場表現(xiàn)如何？

賴曉明：今年7月16日，全國碳市場正式啟動。在“雙碳”目標(biāo)的大背景下，全國碳市場的建設(shè)和運(yùn)行受到社會各界廣泛關(guān)注。碳排放權(quán)交易利用市場機(jī)制控制和減少溫室氣體排放，推動綠色低碳發(fā)展的重大制度創(chuàng)新，是實現(xiàn)國家“雙碳”目標(biāo)的重要抓手。上海環(huán)交所目前作為全國碳交易系統(tǒng)和碳市場的運(yùn)維管理機(jī)構(gòu)，責(zé)任重大，使命光榮。

建立碳交易機(jī)制有助于倒逼產(chǎn)業(yè)和能源結(jié)構(gòu)向低碳化轉(zhuǎn)型，引導(dǎo)企業(yè)將技術(shù)和資金導(dǎo)向低碳發(fā)展領(lǐng)域，鼓勵高新低碳技術(shù)轉(zhuǎn)型升級，降低全社會減排成本。一方面，納管企業(yè)發(fā)展受到碳約束，為實現(xiàn)履約目標(biāo)，碳約束倒逼行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，挖掘減排空間，激發(fā)技術(shù)減排潛力，促進(jìn)納管企業(yè)低碳發(fā)展；另一方面，鼓勵企業(yè)開發(fā)減排項目、技術(shù)，通過碳市場交易獲取額外收益，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)向“低碳化”轉(zhuǎn)型升級。

總體上來講，全國碳排放權(quán)交易市場的建設(shè)目前還屬于起步階段。整體運(yùn)行平穩(wěn)有序，配額價格波動合理，單日成交量屢創(chuàng)新高。

根據(jù)生態(tài)環(huán)境部通知，納入全國碳市場第一個履約周期的重點(diǎn)排放單位應(yīng)當(dāng)在12月31日前，向省級生態(tài)環(huán)境主管部門清繳2019年至2020年度的碳排放配額。目前，各地區(qū)生態(tài)環(huán)境主管部門及重點(diǎn)排放單位正積極有序地推進(jìn)配額清繳工作。

隨著履約截止日期的臨近，全國碳市場重點(diǎn)排放單位交易意愿上漲，交易活躍度大幅上升。2021年12月15日上午，全國碳排放權(quán)交易市場碳排放配額（CEA）在第102個交易日成交量突破1億噸大關(guān)。截至12月27日，CEA累計成交量1.54億噸，累計成交額64.42億元。當(dāng)天CEA收盤價為48.13元/噸。

從交易規(guī)模來看，相較于全球現(xiàn)貨交易市場，目前我們是最高的。自開市交易以來，全國碳市場日均成交量超過125萬噸，是歐盟現(xiàn)貨二級市場20倍以上，是韓國現(xiàn)貨二級市場的50倍以上。

不過，和國際市場尤其是歐盟市場相比，我們的市場結(jié)構(gòu)還是比較單一，還存在一些結(jié)構(gòu)性不足，需要進(jìn)一步完善。

目前來看，全國碳市場的參與主體單位、參與行業(yè)以及參與目的都比較單一，表現(xiàn)為：參與單位目前只有控排企業(yè)，參與行業(yè)只有電力企業(yè)，參與主體的目的基本上都是為了履約，即履行企業(yè)碳排放管理責(zé)任，實行以履約為目的的交易。

所以，今年11月，也就是全國碳排放權(quán)交易市場履約通知正式公布后，全國碳市場交易量與市場規(guī)模迅速放大。而在此之前的8月、9月間，市場成交相對來說比較低迷。這也側(cè)面說明全國碳市場交易目的比較單純，市場交易活躍度隨履約周期要求會有比較大的起伏。履約前很熱鬧，12月全國碳市場月成交總量過億噸，超過之前的交易量總和。履約完后，我們預(yù)測2022年1月份交易量或?qū)⒋蠓陆怠?/p>

總體來看，目前全國碳市場屬于由履約需求來支撐的市場。下一步市場建設(shè)發(fā)展的路徑比較清楚，因為我們并不是在完全空白的基礎(chǔ)上起步，而是在過去多年地方碳市場試點(diǎn)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上建立起來的，同時在國際市場上也有經(jīng)驗可以借鑒。

接下來，全國碳市場還是有很多難題要去克服，還有很多具體的創(chuàng)新工作要去做。比如說，我們將擴(kuò)大交易主體、引入投資機(jī)構(gòu)；要盡快把其他控排行業(yè)納入進(jìn)來；要推出衍生品，發(fā)展一個多層次、多產(chǎn)品的市場。我們要進(jìn)一步完善配額分配機(jī)制，建立一級市場。目前碳排放配額分配采取免費(fèi)分配的方式，可以研究一定比例的有償分配配額的拍賣方式。同時，我們還可以考慮建立與市場相應(yīng)的調(diào)節(jié)機(jī)制，如參照歐美市場的做法建立市場調(diào)節(jié)機(jī)制等。

上海環(huán)境能源交易所將在各主管部門的統(tǒng)一安排下，在各方面的配合支持下積極推進(jìn)各項工作落地，繼續(xù)從保證市場運(yùn)行健康合規(guī)、維護(hù)市場平穩(wěn)、努力提高市場流動性和交易規(guī)模等多個方面，推動全國碳市場更健康、蓬勃地發(fā)展，助力上海打造成為具有國際影響力的碳交易中心、碳定價中心和碳金融中心。

打造碳定價中心 加快產(chǎn)品創(chuàng)新

上海證券報：根據(jù)最新發(fā)布的《上海加快打造國際綠色金融樞紐服務(wù)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)的實施意見》（以下簡稱《實施意見》），上海要加快打造國際綠色金融樞紐，到2025年基本建成具有國際影響力的碳交易、定價、創(chuàng)新中心。您認(rèn)為，在這個過程中，上海環(huán)交所將扮演什么角色？接下來會重點(diǎn)聚焦哪些工作？

賴曉明：作為落實我國“雙碳”目標(biāo)愿景的重要政策工具之一，我們確立了“三個中心”的建設(shè)方向：一是努力建設(shè)全球最大的碳現(xiàn)貨市場，建成全球碳交易中心：逐步擴(kuò)大行業(yè)，覆蓋高耗能、高排放行業(yè)，加強(qiáng)碳排放管理；逐步放開交易主體，從控排企業(yè)起步，適時引入機(jī)構(gòu)投資者等非履約主體；不斷豐富市場領(lǐng)域，從配額市場擴(kuò)展至減排市場。

二是積極發(fā)展多層次碳市場，形成有全球影響力的碳定價中心：探索創(chuàng)新交易品種，逐步引入掉期交易、遠(yuǎn)期交易、期權(quán)交易、碳指數(shù)等衍生品，形成多層次碳市場。

三是加快推進(jìn)碳金融創(chuàng)新，建設(shè)國際碳金融中心：充分發(fā)揮上海國際金融中心的優(yōu)勢，推動金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品與碳市場的深度融合，積極發(fā)展低碳綠色金融和氣候投融資。

根據(jù)《實施意見》，上海要發(fā)展碳金融市場。支持全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)，推動金融市場與碳排放權(quán)交易市場合作與聯(lián)動發(fā)展，促進(jìn)以碳排放權(quán)為基礎(chǔ)的各類場外和場內(nèi)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新。推動金融機(jī)構(gòu)積極穩(wěn)妥參與碳金融市場建設(shè)，豐富碳金融市場參與主體。發(fā)展碳排放權(quán)質(zhì)押、碳回購、碳基金、碳信托等碳金融業(yè)務(wù)，增強(qiáng)碳金融市場活力。

其中，無論中央還是地方，都傳遞出打造碳定價中心的重要性。我們認(rèn)為，所謂碳定價中心，一大標(biāo)準(zhǔn)是這個市場形成的價格能夠為整個市場主體所認(rèn)同，這個市場的價格能夠引導(dǎo)資金和技術(shù)投向低碳環(huán)保領(lǐng)域，助力企業(yè)降低減排成本。此外，這個價格要具有國際影響力和權(quán)威性，對國際碳價體系產(chǎn)生重要影響。

瞄準(zhǔn)這些目標(biāo)，明年我們將重點(diǎn)推動兩大工作：一是盡快提市場升規(guī)模，做法就是我前面講的幾條，要逐一推動落地；二是在碳金融方面開展相應(yīng)的探索，推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新。

我們預(yù)計，一旦上述政策落地，2022年全國碳市場將呈現(xiàn)很大變化。我們希望到2022年年底，整個市場的功能性和實際的運(yùn)行效果能得到很大的改變，在服務(wù)履約的基礎(chǔ)上進(jìn)一步形成內(nèi)涵更豐富的碳市場。我覺得這很有可能實現(xiàn)，我們很有信心。

上海證券報： 對于產(chǎn)品機(jī)制的創(chuàng)新，上海環(huán)交所有什么新計劃？據(jù)悉，廣州期貨交易所目前正在積極備戰(zhàn)碳衍生品，且已納入廣東金融“十四五”規(guī)劃目標(biāo)，未來會不會形成南北分工？比如廣州期貨交易所做期貨這一塊，環(huán)交所做現(xiàn)貨？

賴曉明：期貨和現(xiàn)貨本身就是相互促進(jìn)的關(guān)系。期貨對于投資人來說是一個非常好的風(fēng)險管理工具，其首要功能就是風(fēng)險管理，然后才是金融投資。為此，上海環(huán)交所和廣州期貨交易所將會是相互促進(jìn)的關(guān)系，這一點(diǎn)是明確的。

期貨是標(biāo)準(zhǔn)的場內(nèi)衍生品。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨上市需要經(jīng)過證監(jiān)會批準(zhǔn)，只有具有專門資質(zhì)的交易平臺才能推出。所以，碳期貨必須由期貨交易所推出。而我們作為現(xiàn)貨交易機(jī)構(gòu)，可以在相關(guān)主管部門批準(zhǔn)后，推出現(xiàn)貨和非期貨類的衍生品，比如遠(yuǎn)期交易，掉期交易、掉期互換等衍生品。

建材和有色兩大行業(yè)有望明年納入

上海證券報：隨著碳市場交易日趨完善，您能否預(yù)測一下，未來碳排放交易量將達(dá)到多大的市場規(guī)模，有什么發(fā)展目標(biāo)？如果想增大碳排放交易市場規(guī)模，應(yīng)該從哪些方面入手？

賴曉明：一般來說，有幾個因素會影響市場規(guī)模：一是籌碼的數(shù)量。以股市為例，股票數(shù)量越多，市場規(guī)模就有可能越大。對于全國碳市場來說，籌碼就是配額。

二是入市資金量。資金會影響價格，也會影響交易額。所以，全國碳市場要進(jìn)一步活躍，需要有更多參與者進(jìn)來。

三是市場流動性的高低，也就是換手率。換手率的高低和市場交易機(jī)制密切相關(guān)。比如，其他市場比較成熟的做市商機(jī)制，就有利于提高市場換手率。

目前來看，全國碳市場的發(fā)展空間非常大。因為我們現(xiàn)在只有2000多家電力企業(yè)，未來還要增加，籌碼就有了。同時，未來投資主體也要進(jìn)來，一旦機(jī)構(gòu)投資主體（甚至金融機(jī)構(gòu)）等進(jìn)來，帶來的資金量就多了。接下來就是調(diào)整機(jī)制，目前我們正在研究流動性提供商機(jī)制，未來還需要主管部門審批，如果這些機(jī)制也能夠采取的話，整個市場的規(guī)?？隙〞黾?。當(dāng)然還有第四個因素，也就是產(chǎn)品品種。比如說，除了現(xiàn)貨，未來市場增加多種衍生品，都會助力市場進(jìn)一步活躍，增加市場規(guī)模。

目前我們市場剛起步，接下將細(xì)化市場交易規(guī)范規(guī)則，力爭建成全球領(lǐng)先、全球最大的碳市場。

今年，《中共中央 國務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》和《2030年前碳達(dá)峰行動方案》相繼發(fā)布，在中央層面對碳達(dá)峰、碳中和重大工作進(jìn)行系統(tǒng)謀劃和總體部署。此后還將陸續(xù)發(fā)布能源、工業(yè)、建筑、交通等重點(diǎn)領(lǐng)域和煤炭、電力、鋼鐵、水泥等重點(diǎn)行業(yè)的實施方案，出臺科技、碳匯、財稅、金融等保障措施，構(gòu)建起碳達(dá)峰、碳中和“1+N”政策體系。

從市場規(guī)?？?，隨著其他行業(yè)進(jìn)入，中國碳市場配額基數(shù)還會進(jìn)一步增大。從市場性質(zhì)來講，我們計劃把市場從現(xiàn)在單一的履約型市場，進(jìn)一步發(fā)展成具有投資價值，具有金融屬性的復(fù)合型市場。這樣的市場將既有履約功能，能服務(wù)控排企業(yè)；又有投資價值，具備一定的金融屬性，能幫助企業(yè)、投資人等進(jìn)行風(fēng)險管理等。需要強(qiáng)調(diào)的是，碳市場不同于一般的金融或商品市場，首要是服務(wù)減排需求，碳價不是越高越好，要符合企業(yè)減排實際。

上海證券報：對于推動控排企業(yè)和非控排企業(yè)入市，下一步有什么具體安排？

賴曉明：按照“成熟一個、批準(zhǔn)發(fā)布一個”的原則，相關(guān)部門正在穩(wěn)步推進(jìn)擴(kuò)大碳市場覆蓋行業(yè)范圍有關(guān)工作。目前，建材、有色等行業(yè)正在開展碳排放交易相關(guān)研究準(zhǔn)備工作，預(yù)計可能推進(jìn)較快。其他行業(yè)的納入時間目前還不確定，爭取在“十四五”期間基本都納入。

對于非控排企業(yè)，也就是投資機(jī)構(gòu)何時入場，目前還在進(jìn)行研究，主管部門也多次開會討論，政策推出有一個過程，需要各個部門之間協(xié)調(diào)，目前還在做準(zhǔn)備。

未來投資機(jī)構(gòu)入場肯定有一定的標(biāo)準(zhǔn)，引進(jìn)什么樣的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)來，肯定還是要有標(biāo)準(zhǔn)和管理要求。

至于境外投資機(jī)構(gòu)，目前還沒有考慮引進(jìn)境外機(jī)構(gòu)參與國內(nèi)碳交易市場，因為現(xiàn)在的碳交易管理辦法里面對投資參與者規(guī)定是控排企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)和個人企業(yè)，但是投資機(jī)構(gòu)的境內(nèi)境外屬性沒有明確規(guī)定，按照試點(diǎn)是以國內(nèi)為主的。

全國CCER市場有望于明年重啟 推動和全國碳市場加速融合

上海證券報：除了碳排放市場，國家核證自愿減排量（CCER）市場也備受市場關(guān)注。CCER市場重啟工作目前進(jìn)展如何？接下來，CCER市場及碳普惠市場未來有沒有機(jī)會打通，全部都納入全國碳市場？

賴曉明：CCER市場是和全國碳排放權(quán)交易市場并行的一個市場，其發(fā)展也將推動國家“雙碳”目標(biāo)的實現(xiàn)。

確實大家很關(guān)注CCER市場，因為它涉及的面更廣。很多企業(yè)紛紛向我們表示，希望通過開發(fā)新能源、種樹等方式減排，通過全國碳市場售賣減排量，然后獲得盈利，支持企業(yè)綠色發(fā)展等。截至目前，國家主管部門備案CCER交易機(jī)構(gòu)有上海環(huán)境能源交易所、北京綠色交易所、天津排放權(quán)交易所、湖北碳排放權(quán)交易中心、廣州碳排放權(quán)交易所等共9家。

上海從2013年開始成為CCER交易提供平臺及相關(guān)服務(wù)，交易量一直位居全國首位。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，全國CCER的累計交易量為2.68億噸。其中，上海碳市場占比達(dá)到38%。

在CCER市場，根據(jù)相關(guān)規(guī)則，企業(yè)的減排項目、新能源項目可以通過國家制定的標(biāo)準(zhǔn)和程序，獲得核發(fā)減排量。而這個減排量可以在一定條件下納入排放權(quán)市場使用。從這個意義上說，CCER市場是碳排放權(quán)市場的有效補(bǔ)充。

目前，CCER已經(jīng)納入了全國碳市場。全國碳市場啟動后，相關(guān)機(jī)制已明確，企業(yè)可以使用CCER抵銷碳排放配額的清繳，比例不超過自身應(yīng)清繳配額的5%。這就意味著，企業(yè)通過新能源項目等產(chǎn)生的減排量，可以出售給全國碳市場。

不過，2017年，CCER項目的各項備案申請工作暫停受理。目前國家正在積極籌備重新啟動CCER項目的備案和減排量的簽發(fā)，全國CCER市場有望于明年重啟。

接下來，我們希望全國CCER市場和全國碳市場能進(jìn)一步融合，更有效率地推動全社會減排，助力國家“雙碳”目標(biāo)落地。

至于碳普惠，我認(rèn)為未來納入全國碳市場的可能性不太大。因為碳普惠標(biāo)準(zhǔn)不是國家層面制定的標(biāo)準(zhǔn)，它是地方層面制定的。

上海證券報：2013年6月起，上海、深圳、北京等7個省市先后啟動碳排放權(quán)交易試點(diǎn)。未來，這些地方試點(diǎn)會不會也全部納入全國碳交易市場？

賴曉明：生態(tài)環(huán)境部已明確表示，不再擴(kuò)大地方碳交易試點(diǎn)范圍。同時，現(xiàn)有的碳交易試點(diǎn)也不會關(guān)閉，但隨著主要排放行業(yè)逐步納入全國碳市場，地方試點(diǎn)市場的配額量會逐漸減少。地方試點(diǎn)市場也不會和全國市場完全融合，因為地方碳試點(diǎn)的覆蓋范圍和全國碳市場范圍不一樣，采用的標(biāo)準(zhǔn)體系也不一樣。從試點(diǎn)效果看，地方碳交易試點(diǎn)對地方減排的促進(jìn)作用非常明顯。以上海為例，“十三五”期間，參與上海試點(diǎn)企業(yè)的減排情況要比沒有參與的企業(yè)明顯改善。

抓緊組建全國碳交易機(jī)構(gòu) 將引入地方股東

上海證券報：全國碳市場建設(shè)采用了“雙城”模式。上海負(fù)責(zé)交易，湖北武漢負(fù)責(zé)登記和結(jié)算。從地方交易所躍升為全國碳市場，我們的體制機(jī)制是否也會進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整？

賴曉明：經(jīng)上海市人民政府批復(fù)，上海環(huán)交所于2008年8月5日掛牌成立，是全國首家碳市場交易平臺，并于2011年10月28日改制成股份制交易所。

2017年12月底，國家發(fā)展改革委組織召開了全國碳排放交易體系啟動工作電視電話會議，部署全面落實《全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)方案（發(fā)電行業(yè)）》，我國碳排放交易體系正式啟動。國家發(fā)改委與上海、北京、天津、江蘇、福建、湖北、廣東、重慶、深圳等9個省市共同簽署全國碳排放權(quán)注冊登記系統(tǒng)和交易系統(tǒng)建設(shè)和運(yùn)維工作的合作原則協(xié)議，宣布全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)建設(shè)任務(wù)落戶上海。

目前，上海環(huán)交所作為全國碳交易系統(tǒng)和碳市場的運(yùn)維管理機(jī)構(gòu)，在保障市場穩(wěn)定運(yùn)行的同時，也在主管部門和上級單位的指導(dǎo)下抓緊推進(jìn)全國碳排放權(quán)交易機(jī)構(gòu)的組建工作。未來，全國其他8個試點(diǎn)省市政府指定的出資機(jī)構(gòu)也將入場。其中，既有原有的地方交易所，也有各地方政府指定的相關(guān)企業(yè)。

我們正在擬定方案上報主管部門，相關(guān)籌備工作也在抓緊推進(jìn)。

此外，圍繞全國碳市場建設(shè)服務(wù)，我們在服務(wù)好控排企業(yè)和各類交易主體進(jìn)入市場、參與交易的基礎(chǔ)上，也希望和一些機(jī)構(gòu)形成市場服務(wù)方面的合作。隨著未來越來越多的交易主體入市，服務(wù)的能級越來越高，交易所需要各地相關(guān)機(jī)構(gòu)合作，共同為市場主體服務(wù)。

作為功能性企業(yè)，我們的定位是不以營利為目的。日常運(yùn)行上，我們的資金全部來自股東方，今年也沒有收取交易手續(xù)費(fèi)。目前，交易手續(xù)費(fèi)相關(guān)收取標(biāo)準(zhǔn)等制度還在批復(fù)進(jìn)程中。屆時，我們將按交易額一定比例收取手續(xù)費(fèi)。