近期，公募基金二季報披露拉開帷幕。
從已披露的情況來看，大部分基金都在二季度進(jìn)行了加倉，有新基金正在接近滿倉運(yùn)作。當(dāng)前震蕩的市場走勢下，風(fēng)格更傾向于成長，科技、新能源、消費(fèi)和醫(yī)藥板塊成為新基金的重倉首選，這些板塊給基金在二季度帶來了明顯的超額收益。但也有基金經(jīng)理在二季報中表示，會淡化市場風(fēng)格選股，做到精選個股。
新基金接近滿倉
目前已有恒越基金、東方紅資管、中銀基金三家基金公司旗下多只基金公布了二季報，涵蓋混合型基金、貨幣型基金和債券型基金。從已公布的全部混合型基金二季報來看，大多數(shù)股票倉位相比一季度都有加倉。
二季度的A股市場走勢震蕩顯著，順周期板塊、成長板塊都曾有過走強(qiáng)表現(xiàn)，這種結(jié)構(gòu)化明顯的行情也增加了基金經(jīng)理的調(diào)倉選股難度。不過，從目前的幾只混合型基金調(diào)倉情況來看，基金經(jīng)理依舊青睞新能源、醫(yī)藥和消費(fèi)板塊，這些板塊也是眾多公募基金經(jīng)理過去兩年以來的抱團(tuán)核心資產(chǎn)。
成立于2017年的恒越基金更新了旗下多只基金二季報。作為一家新基金公司，恒越基金多只基金都是在今年一季度成立，在二季度持續(xù)加倉，這家公司的新基金也正好趕上了二季度A股的震蕩市場走勢。從個別基金凈值表現(xiàn)來看，因?yàn)椴戎辛税鍓K的風(fēng)口，獲取了明顯超額收益。
根據(jù)恒越優(yōu)勢精選混合公布的二季報，該基金股票倉位達(dá)到93.82%，自從3月30日成立后，短短3個月就接近滿倉運(yùn)作，前十大重倉股主要有科技、新能源、白酒和醫(yī)藥板塊。基金經(jīng)理為葉佳。
據(jù)了解，葉佳與另一位基金經(jīng)理高楠一同管理的恒越核心精選混合也公布了二季報。該基金二季度末的前十大重倉股除了配置白酒、新能源、電子之外，還配置了家電、服飾、物業(yè)等個股，股票倉位達(dá)到84.76%。
高楠單獨(dú)管理的另外3只混合型基金也公布了二季報。恒越研究精選混合、恒越成長精選混合、恒越內(nèi)需驅(qū)動混合，這3只基金雖然名稱各異，但是前十大重倉股卻有許多相似之處，算上恒越核心精選混合，這4只基金二季度末的前十大重倉股均有重合部分，且前三大重倉股均是某只家電股和某兩只白酒股。
此外，中銀基金也公布了旗下混合型基金中銀醫(yī)療保健混合的二季報，與前述幾只基金不同，該基金是一只風(fēng)格明顯的醫(yī)藥主題基金，前十大重倉股均為醫(yī)藥、醫(yī)療等細(xì)分領(lǐng)域個股，股票倉位為86.81%，較上一季度末有小幅加倉。除了混合型基金率先公布二季報外，東方紅貨幣、中銀瑞福浮動凈值型貨幣、中銀豐實(shí)定開債券等貨幣和債券型基金也披露了報告。
下半年市場看成長
二季度的市場延續(xù)了震蕩走勢，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)正在逐漸修復(fù)，但是在股票市場，各個熱門和冷門板塊之前都有上演過快速輪動行情，這種結(jié)構(gòu)分化的現(xiàn)象非常明顯。從目前基金經(jīng)理的二季報投資策略來看，有關(guān)成長風(fēng)格投資的策略所占比重較多。但也有基金經(jīng)理認(rèn)為，需要淡化市場風(fēng)格和主題。
高楠管理的多只基金投資邏輯是自下而上，尋求未來幾年業(yè)績快速且高質(zhì)量增長的優(yōu)質(zhì)成長股，這對于企業(yè)的要求便是需要未來具備較大的成長空間和足夠的確定性。
高楠表示：“給不同行業(yè)、不同發(fā)展階段、不同盈利天花板以及增長確定性的公司貼上簡單標(biāo)簽，無法準(zhǔn)確地把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會。脫離個股分析直接討論板塊機(jī)會或市場風(fēng)格是本末倒置的。”
高楠還提及，在未來的操作中仍會堅(jiān)持淡化市場風(fēng)格、淡化行業(yè)標(biāo)簽，繼續(xù)堅(jiān)持從個股基本面維度出發(fā)去評估持倉的預(yù)期收益和風(fēng)險。
恒越優(yōu)勢精選混合基金經(jīng)理葉佳在二季報中提及，長期看好消費(fèi)品、新能源汽車及其產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)藥等。在此高景氣度行業(yè)內(nèi)，尋找具備競爭優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)成長股。
成長板塊似乎正在被基金經(jīng)理一致看多，摩根士丹利華鑫基金研究管理部總監(jiān)兼基金經(jīng)理王大鵬在中期投資策略會上也表示，周期性行業(yè)的投資機(jī)會可能較上半年有所弱化，相對看好受益于居民消費(fèi)升級趨勢的大消費(fèi)板塊以及下半年利潤趨勢向上的成長板塊。具體來看，消費(fèi)板塊中相對看好醫(yī)藥、食品飲料、消費(fèi)建材及家電等行業(yè);成長板塊中相對看好新能源汽車、光伏、半導(dǎo)體、人工智能等行業(yè);此外，周期板塊中化工行業(yè)也可能有結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
建信基金稱，下半年的市場風(fēng)格上，成長風(fēng)格仍將是中長期主線。盡管階段性利率回升、流動性收緊等因素對估值有所壓制，但中長期景氣預(yù)期對估值仍有支撐，短期市場走高后預(yù)計回歸震蕩，等待年底利率再度回落和估值切換的機(jī)會。
關(guān)注高景氣度行業(yè)個股
隨著基金二季報以及上市公司相關(guān)公告的陸續(xù)披露，基金機(jī)構(gòu)在年中之際的排兵布陣開始顯露。在投資難度加大的當(dāng)下，基金機(jī)構(gòu)眺望未來的投資方向顯示，基金機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)有不少變化。
除基金二季報外，近期還有上市公司公告透露了部分頂流基金經(jīng)理的最新操作。例如，日前巨星科技公告顯示，傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長價值、郭斐管理的交銀經(jīng)濟(jì)新動力、傅友興管理的廣發(fā)穩(wěn)健增長、歸凱管理的嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)、李競管理的東方紅啟東三年持有、歸凱管理的嘉實(shí)核心成長位列巨星科技的前十大股東。與一季度末的十大股東及股東持股數(shù)量相比，睿遠(yuǎn)成長價值增持134.43萬股，交銀經(jīng)濟(jì)新動力混合增持292.67萬股，廣發(fā)穩(wěn)健增長持倉1780萬股，東方紅啟東三年持有較今年一季度末增加186.65萬股。
隨著基金季報的披露，基金經(jīng)理也傳遞了最新的市場觀點(diǎn)。中銀基金劉瀟指出，隨著國內(nèi)新冠疫情得到良好控制，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢確立，疫情受損的線下服務(wù)業(yè)、制造業(yè)快速復(fù)蘇，國外疫情二次暴發(fā)，出口型行業(yè)景氣度進(jìn)一步提升，關(guān)注疫情帶來的生物科技行業(yè)的加速發(fā)展，持倉聚焦到中長線競爭力提升的創(chuàng)新藥、CRO/CDMO、創(chuàng)新手術(shù)器械耗材、診斷、疫苗、藥房、中醫(yī)藥消費(fèi)品、醫(yī)療服務(wù)等行業(yè)龍頭。
總體來看，首批披露基金二季報的基金持倉比較聚焦高景氣度行業(yè)，增加電氣設(shè)備、化工、電子、生物醫(yī)藥的配置，仍然較看好消費(fèi)品、醫(yī)藥等行業(yè)。
