正向市場(chǎng)是什么意思?

是期貨交易中的一個(gè)術(shù)語，也稱為正常市場(chǎng)。即一般情況下，現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格，或者也可以說是近期期貨合約價(jià)格低于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格，基差為負(fù)。這種市場(chǎng)狀態(tài)被稱為正向市場(chǎng)，是套期保值交易的理想環(huán)境。

一般來說，正向市場(chǎng)與持倉相關(guān)。如果期貨交易價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格相同，企業(yè)將選擇在期貨市場(chǎng)而不是現(xiàn)貨市場(chǎng)購買商品，這將增加期貨市場(chǎng)的需求，減少現(xiàn)貨市場(chǎng)的需求。因此，期貨價(jià)格上漲，現(xiàn)貨價(jià)格下跌，直到期貨合約價(jià)格超過現(xiàn)貨價(jià)格與持倉費(fèi)用相同的金額。

在正向市場(chǎng)上牛市套利的損失相對(duì)有限，而獲利的潛力大：

在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛價(jià)套利的本質(zhì)上是賣出套利，賣出套利的條件是價(jià)差縮小。因?yàn)槔畋环糯?，套利操作可能?huì)虧損。然而，在正向市場(chǎng)上，利差受到持倉費(fèi)的限制。如果利差過大，超過持倉費(fèi)，就會(huì)出現(xiàn)套利，從而限制利差。差價(jià)降低的幅度沒有限制。在上漲行情中，很有可能近月合約價(jià)格的漲幅上限超過遠(yuǎn)月合約價(jià)格的上限，使得在后期的比價(jià)中(比如平倉時(shí))正市變成了逆市，從而使得價(jià)差由正變負(fù)，價(jià)差大幅縮小，使得牛價(jià)差的利潤(rùn)變大。

正向市場(chǎng)的原理是什么?

期貨價(jià)格分為兩種定價(jià)模式：1 .無套利定價(jià)理論;2.持有成本理論

1.無套利定價(jià)理論的模型公式為：F_0 = S_0 * e^(rT)。

其中， F _ 0代表遠(yuǎn)期價(jià)格，S_0代表現(xiàn)貨價(jià)格，e是常數(shù)，r是無風(fēng)險(xiǎn)利率，t是持有時(shí)間。

2.持有成本的理論公式是：期貨價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格持有成本。

無套利定價(jià)理論的前提是市場(chǎng)是有效市場(chǎng)，不存在套利空間。很好理解。假設(shè)給你兩個(gè)選擇：A，現(xiàn)在有一萬塊錢;b，一年后有一萬塊錢。大家肯定會(huì)選A，因?yàn)槲磥淼囊蝗f元不等同于現(xiàn)在的一萬元。中間有通貨膨脹因素和利率因素，所以我可以從現(xiàn)貨價(jià)格推導(dǎo)出期貨價(jià)格，或者用期貨價(jià)格反推現(xiàn)貨價(jià)格(這個(gè)過程叫貼現(xiàn))。

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