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經(jīng)濟指標顯示增長“降溫” 寬松貨幣政策將繼續(xù)支持增長

來源:新華社時間:2018-04-19 20:40:47

新華社記者 沈忠浩

近期發(fā)布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,今年年初以來歐元區(qū)經(jīng)濟增長有所放緩。分析人士指出,貿(mào)易保護主義、地緣政治因素等外部風險上升,拖累了歐元區(qū)增長。綜合研判,歐元區(qū)經(jīng)濟“降溫”但不至于“失速”。

經(jīng)濟指標顯示增長“降溫”

2017年,歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值增長2.3%。歐洲央行首席經(jīng)濟學家彼得·普雷特日前表示,截至2017年第四季度,歐元區(qū)經(jīng)濟已連續(xù)19個季度擴張,但近期的一系列數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)經(jīng)濟增長有所放緩。

市場研究機構(gòu)馬基特的數(shù)據(jù)顯示,今年前三個月,歐元區(qū)綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)連續(xù)下滑,3月份降至55.3,為2017年年初以來最低。對此,馬基特首席商業(yè)經(jīng)濟學家克里斯·威廉松認為,今年年初歐元區(qū)PMI下滑主要受惡劣天氣、物資和勞動力短缺造成短期產(chǎn)能受限等一些臨時性因素影響。

歐盟統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示,自去年12月以來,歐元區(qū)工業(yè)產(chǎn)出連續(xù)數(shù)月出現(xiàn)環(huán)比下降,今年2月份降幅擴大至0.8%。繼前兩個月環(huán)比萎縮1%和0.3%之后,2月份歐元區(qū)零售銷售量環(huán)比僅增長0.1%,不及預期。

此外,歐盟委員會的調(diào)查顯示,截至3月份,歐元區(qū)經(jīng)濟景氣指數(shù)已連續(xù)3個月下跌。3月份,歐元區(qū)五大經(jīng)濟體德國、法國、意大利、西班牙、荷蘭的景氣指數(shù)全部下跌,工業(yè)和服務(wù)業(yè)信心指數(shù)亦雙雙下滑。

主要下行風險來自外部

歐洲央行行長德拉吉3月份表示,圍繞歐元區(qū)增長前景的動力和風險基本保持平衡。一方面,周期性復蘇動能使歐元區(qū)在近期仍能保持較強增長勢頭;另一方面,歐元區(qū)經(jīng)濟面臨來自外部的下行風險,包括保護主義加劇、外匯市場和其他金融市場波動等。

值得注意的是,美國總統(tǒng)特朗普近期宣布的一系列貿(mào)易保護主義措施,給歐元區(qū)經(jīng)濟增長帶來很大不確定性。普雷特認為,保護主義對國際貿(mào)易環(huán)境的影響加大了歐元區(qū)經(jīng)濟的下行風險。

歐洲央行執(zhí)行委員會委員科爾指出,2017年,全球貿(mào)易增速達4.7%,為2011年以來最大增幅,但這一增長勢頭正因逆全球化傾向加劇而面臨“脫軌”風險。據(jù)歐洲央行測算,如果美國實施保護性關(guān)稅,全球貨物貿(mào)易將在此后一年內(nèi)減少3%,拉低全球和歐元區(qū)經(jīng)濟增速。

與此同時,今年年初以來歐元對一攬子貨幣已升值約1%,對美元升值逾2%,歐元走強使歐元區(qū)輸入性通脹動力減弱,歐元區(qū)出口則受到拖累。

寬松貨幣政策將繼續(xù)支持增長

歐洲央行3月份將今年歐元區(qū)經(jīng)濟增長預期上調(diào)至2.4%,并預計歐元區(qū)經(jīng)濟將持續(xù)擴張。分析人士指出,歐元區(qū)的經(jīng)濟質(zhì)量正在緩慢改善,消費作為當前增長的主要驅(qū)動力保持較旺勢頭,加上歐洲央行持續(xù)的寬松貨幣政策支持,今年歐元區(qū)經(jīng)濟增長預計仍能保持穩(wěn)健。

歐洲央行的數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)整體財政赤字率和負債率持續(xù)降低,同時,歐元區(qū)勞動生產(chǎn)率持續(xù)緩慢回升,單位勞動成本下降,均反映出歐元區(qū)經(jīng)濟“體質(zhì)”在逐漸恢復。

今年2月份,歐元區(qū)失業(yè)率進一步降至8.5%,為2008年12月以來的最低水平。就業(yè)持續(xù)改善、名義收入增加對消費形成支撐。歐盟調(diào)查顯示,歐元區(qū)消費者信心指數(shù)仍處于10余年來的高點,且遠高于長期平均值。

歐洲央行2014年年中以來實施的一系列寬松貨幣政策,尤其是2015年3月起實施的擴大版資產(chǎn)購買計劃,在歐元區(qū)本輪復蘇中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。隨著歐洲央行對通脹回升的信心增強,市場對其結(jié)束購債的預期上升。

普雷特指出,歐元區(qū)通脹變化尚未滿足歐洲央行退出購債的條件,充分的貨幣寬松對拉升核心通脹仍十分必要,歐洲央行需要在政策上保持耐心和審慎。

分析人士認為,歐洲央行將通過調(diào)整前瞻性指引進一步引導市場對其結(jié)束購債的預期,之后逐步引導加息預期并回歸常規(guī)政策工具,歐元區(qū)市場利率將逐漸走高,但整體寬松基調(diào)將保持較長時間,歐洲央行將繼續(xù)為歐元區(qū)經(jīng)濟增長“護航”。

責任編輯:FD31
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